河北新合作控股集团有限公司公司债券2016年跟踪评级.pdfVIP

公司债券跟踪评级报告 利能力有待提高。 2 ．公司利润对投资收益、政府补助等非 经营性收益依赖性高。 3 ．2015 年，公司在建项目前期投资规模 较大，且有息债务增长较快，经营活动产生的 现金流量净额为负，存在一定的资金支出压 力。 分析师 冯 磊 电话：010 邮箱：fengl@ 高永亮 电话：010 邮箱：gaoyl@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 河北省新合作控股集团有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 河北省新合作控股集团有限公司（以下简称 “公司”或 “新合作集团”）的前身是2004 年成 立的河北省新合作资产运营管理中心，由河北省供销合作总社（以下简称“河北省供销社”或“省 社”）出资成立。2008 年3 月，河北省新合作资产运营管理中心改制为有限责任公司，更名为“河 北省新合作资产运营管理有限公司”，省社以其拥有资产运营中心的截至2007 年11 月30 日的净 资产出资，注册资本7,828 万元；2008 年4 月，增资至10,028 万元。2008 年 10 月，河北省新合 作资产运营管理有限公司更名为“河北省新合作资产运营集团有限公司”；2012 年2 月，河北省 新合作资产运营集团有限公司更名为“河北省新合作控股集团有限公司”；2008 年 4 月至 2011 年4 月期间经过数次增资，截至2016 年6 月底，公司注册资本260,000 万元，实收资本为110,000 万元；河北省供销社持股比例为100%，为公司实际控制人。 公司经营范围：资产的经营、管理及投资；化肥、棉花、纸塑包装物、日用杂品、粮食（原 粮）、建材、钢材、木材、水泥的销售；自有房屋租赁、经济信息咨询服务；仓储服务（法律、 法规及国务院决定禁止或审批的除外）。 截至2016 年6 月底，公司设有综合办公室、人力资源部、财务审计部、企业发展部、项目管 理部、资产运营部、资金运营部7 个职能部门（见附件1）；在职员工1,182 人。截至2015 年底， 公司拥有27 家二级子公司。 截至2015 年底，公司（合并）资产总额91.53 亿元，负债合计64.03 亿元，所有者权益（含 少数股东权益）27.50 亿元，其中归属于母公司所有者权益17.41 亿元。2015 年，公司实现营业收 入67.72 亿元，净利润（含少数股东损益）1.44 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润1.02 亿 元；经营活动产生的现金流量净额-0.05 亿元，现金及现金等价物净增加额-4.45 亿元。 公司注册地址：石家庄市建设南大街21 号付一号；法定代表人：邓沛然。 二、债券发行及募集资金使用情况 中国证监会于2015 年9 月17 日以“证监许可[2015]2129 号”文核准公司公开发行不超过6.00 亿元的公司债券（以下简称“本次债券”），本次债券于2015 年12 月2 日完成发行，发行规模6.00 亿元，债券期限为5 年，发行利率为4.43% ；并于2015 年12 月23 日在上海证券交易所上市，债 券简称为 “15 合作债”，债券代码为 “136074.SH”。 本次债券募集资金已用于补充公司营运资金，资金用途与募集说明书保持一致，截至本报告 出具日，“15 合作债”募集资金已经使用完毕；截至本报告出具日，本次债券尚未开始付息。 三、行业分析 2015 年，我国农资市场处于供求总量基本平衡，但品种结构不平衡的状态，主要表现为农药、 氮肥等农资产品供过于求，种子等保持供求基本平衡，而钾肥、复合肥等因技术及资源因素需要 从国外进口才能满足国内需求。随着国家对“三农”问题的重视程度提高，粮食种植面积有所增 加，2015 年达到 11,334 万公顷，比上年增加62 万公顷，农业投入有所增长，农资市场需求稳中 有增。 化肥市场现状 2015 年，我国仍是世界上最大的化肥生产国，化肥行业存在结构性产