财务分析__第八章企业偿债能力分析.pptVIP

第八章　偿债能力分析 第一节　偿债能力分析 第二节　短期偿债能力分析　　 一、短期偿债能力概念与影响因素 二、短期偿债能力指标的计算与分析 4、长期偿债能力分析关注的重点：　　一般情况下短期偿债能力分析主要着眼于企业所拥有的流动资产对流动负债的保障程度，因此关注流动资产和流动负债的规模与结构，同时关注流动资产的周转情况。　　长期负债借入目的是通过借入资产的运营实现获利和增值，来保障长期负债的偿还，因此，长期负债除了关注企业资产和负债的规模和结构外，还需要关注企业盈利能力 。 （二）影响企业长期偿债能力的因素　　1、企业盈利能力　 企业长期盈利能力是决定企业长期偿债能力的主要因素。　　 　　2、资本结构　　从债权人角度看：　企业通过负债所筹集的资金所占比例越小，企业自有资金对债务的保障程度就越高，债务到期无法足额偿付的比率就越小。　　从企业角度看：　负债比重越高，财务风险越大，企业资本成本就越低，收益就越高；　　3、长期资产的保值程度　　如果企业大部分长期资产在面临债务偿还时变现能力过低，可能会导致企业即使拥有很多长期资产也无法足额偿付债务。 二、长期偿债能力的分析指标　　包括静态分析指标和动态分析指标　　静态分析是企业现有资产对负债的保值程度。　　动态分析是强调企业未来赚取的利润与现金流量对负债的保障程度。　　 （一）长期偿债能力的静态分析企业长期偿债能力静态分析指标包括：资产负债率、股权比率、产权比率、权益乘数。 　　　1、资产负债率　　（1）概念和公式：　　资产负债率是负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。是最为常用的反映企业长期偿债能力的财务指标。　 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 　　 资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的保障程度。　　资产负债率反映了企业资本结构的问题。资产负债率越高，说明借入资金在全部资金中所占的比重越大，企业资金成本越低，不能偿还负债的风险越高。 （2）资产负债率的分析和运用： ①一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小　　但从企业的角度看，资产负债率不是越低越好，因为资产负债率过低往往表明企业没有充分利用财务杠杆，即没有充分利用负债经营的好处。 ②对资产负债率还可以进行横向和纵向的比较　　通过横向比较，可以洞悉企业的财务风险和长期偿债能力在整个行业中的水平，若发现企业的资产负债率过高或过低，应进一步找出原因，进行调整。　　通过纵向比较，可以看出企业财务风险和长期偿债能力的变动情况。如果某一期间资产负债率突然恶化，需进一步查明原因，看是由于资产规模下降导致，还是大量借债引起。 0.64 0.63 0.64 0.63 0.58 行业平均值 0.64 0.62 0.64 0.66 0.55 B公司资产负债率 0.44 0.37 0.39 0.38 0.31 A公司资产负债率 896033.76 979099.46 945532.27 1313211.95 1292624.65 股东权益 732690.09 577707.98 606419.19 817530.99 573359.8 负债总额 1656997.32 1582398.87 1564902.98 2136428.89 1867036.73 资产总额 2006 2005 2004 2003 2002 A公司的资产负债率大体呈现上升的趋势，与B公司和行业平均水平比较，A公司资产负债率显著偏低，反应A公司具有较强的长期偿债能力；另一方面也说明A公司可能未能充分利用负债经营带来的财务杠杆。 A公司资产负债率的计算与分析　　 * 第一节 偿债能力分析概述 第二节 短期偿债能力分析 第三节 长期偿债能力分析 　　一、偿债能力的概念　　偿债能力是指企业对到期债务清偿的能力和现金的保障程度。 1、负债的定义： （1）定义：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。 （2）负债特征：　 ①负债是过去的交易或事项形成的现时义务　　未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不确认负债　　②负债的清偿预期会导致经济利益流出企业 （3）负债分类　　负债按照负债项目到期日的远近可以分为：　　流动负债：企业应在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，如短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等项目　　长期负债：偿还期限在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款 2、偿债能力的概念　　（1）偿债能力定义：偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力