基于阿里巴巴对上市公司的融资渠道分析1.doc

基于阿里巴巴对上市公司的融资渠道分析 当前，世界经济形势日趋复杂，企业之间的竞争日益激烈，而越来越多的企业面临各种经营问题，为了实现发展，企业往往需要通过融资的方式来解决资金上的难题，融资渠道和方式也越来越多样化。于此方面，上市公司的融资渠道问题尤其引起广泛的关注。本文以阿里巴巴为例，对之进行探讨和分析。 1 上市公司融资渠道概述 1.1 上市公司的概念 上市公司指的是其经过国家政权部门批准通过证券交易所公开发行股票并公开交易的股份有限公司。其是股份公司的一种，不仅需要经过批准，还必须符合《公司法》和《证券法》等法律法规的规定，接受证券交易所等机构的监督和审计。而其发行的股票也只能是通过证券交易所这一平台进行公开交易。 1.2 融资渠道的概念 融资渠道指的是企业通过各种方式募集企业发展所需要的资金。其主要包括了内源融资和外源融资。内源融资，就是企业的资金主要通过企业内部筹集的方式来解决，包括股东投资、经营收益分配等等，只需要公司股东或董事会批准即可，不受外界制约和影响，加之成本较低，不会影响股东的收益等，因而成为了企业融资的首选渠道。内源融资对于企业而言，具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点 2 阿里巴巴融资渠道现状 阿里巴巴网络技术公司是马云在1999年创立的，发展至今，其经营的业务已经扩展到多个领域，包括了淘宝网、阿里巴巴国际交易市场、蚂蚁金服、天猫、全球速卖通、菜鸟网络、支付宝、1688等等。2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码BABA”。2015年阿里巴巴营业收入943.84亿元人民币，净利润688.44亿元人民币已经正式成为全球最大的零售交易平台在发展过程中阿里巴巴和其他企业一样也都面临着需要通过融资来解决企业发展所需要的资金难题 表2.1阿里巴巴重大融资事件 阶段 时间 融资背景 投资人 投资金额 第一轮 1999年10月 1999年3月投入运作半年，会员数达41，000 高盛、富达投资、AB等 500万美元 第二轮 2000年1月 阿里巴巴会员数达10万，来自全球180个国家和地区； 软银、富达、汇亚、TDF等 2，500万美元 第三轮 2004年2月 阿里巴巴网站连续四年被评为全球最佳B2B网站，03年一天实现收入过百万 软银、富达投资、GGV 8，200万美元 第四轮 2005年8月 雅虎希望阿里巴巴与雅虎中国形成战略业务紧密合作，同时为早期投资人提供退出渠道；阿里巴巴借力扩张 雅虎? 阿里巴巴收购雅虎中国，同时得到雅虎10亿美元投资? 第五轮 2007年11月 07年上半年，实体经济和全球股市过热，金融危机初露苗头，有风险 IPO公众及基础投资人 近17亿美元 第六轮 2014年9月 使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。 IPO公众及基础投资人 首日融资 250亿美元 从这些融资渠道中，可以看出，阿里巴巴通过内源融资整体比较少，可以说在其经营过程中几乎就再没有过。其原因也非常简单，因为阿里巴巴的发展速度非常快，所需要的资金量非常的大，单靠阿里巴巴股东、员工等方式来获得资金，已经无法满足企业的发展所需。而唯一的办法，就是通过外源融资来进行解决。这种情况与所有的渴求上市的公司实际情况是一样的。 2.2 外缘融资中的股权融资在阿里巴巴融资渠道中的比例较高 2.2.1 范围广泛的股权融资偏好 范围广泛主要是指参与股权融资的上市公司（包括拟上市公司）范围和数量。不论处于公司发展的阶段，其都会采取股权融资的方式进行。具体是指：拟上市公司具有强烈首次公开发行股票进行筹资的需求、已上市公司将配股作为再融资方式中的首选、增发新股成为上市公司热衷的股票融资新渠道。 2.2.1.1阿里巴巴具有强烈首次公开发行股票进行筹资的需求 从数次融资可以看出，阿里巴巴采用的主要方式是股权融资，也都有发行股票的意愿。而为了实现更好的上市融资，阿里巴巴采取了到美国纽交所上市融资的方式实行。为此，其也做了相当长的准备，不仅仅是包括企业内部资料的完整性，在经营方式上也做了不断的调整。而为了能实现上市，其在美国股民或机构认为阿里巴巴有大量卖假货行为之下，也作出了重大举措，大力打击淘宝网卖假货行为，最终赢得了认可，成功实现了上市。当然，除了阿里巴巴外，许多企业为了实现上市，甚至不惜造假，这也形成了一个比较奇葩的现象，企业上市前后的财务报表大相径庭，如獐子岛的财务报表就多次被人诟病。 2.2.1.2 已上市公司将配股作为再融资方式中的首选 配股是上市公司向原股东发行新股从而筹集资金。在新股发行过程中，原股东拥有优先认购权。阿里巴巴通过上市募集到发展所需要的资金，实现了新的发展。但更多的上市公司面临的竞争形势已经日趋严峻，尽管通过上市获得了资金，但企业的发展却依然面临诸多问题，为