一对零余额管理的分析.docVIP

本章节将对大家讲解资金结算业务和零余额管理，资金结算业务包括资金结算部业务介绍、四种结算方式的比较、DVP结算业务开展概况。零余额管理包括零余额管理的要求、零余额管理的现实情况、系统功能优化、注意事项。 首先看一下资金结算部业务介绍。 资金结算部业务包括七部分内容。 券款对付业务，包括①DVP账户的开立及管理；②DVP资金结算及资金的管理；③DVP业务相关资金汇路的管理。 2.资金业务授权管理员的设置。结算成员如果要在中央结算公司开立债券结算资金专户来进行DVP资金清算，需要设置资金业务管理员和资金业务操作员，管理员的设置是由中央结算公司的资金结算部来进行的。 3.债券存续期内的付息兑付业务。 4.远程保证金业务。远期交易过程当中可能会涉及到保证金和保证券的业务。为了保证到期交割日，业务能够正常的结算完成，结算双方可采用保证制度。结算双方可以相互提交保证券，也可以相互提交保证金。 双方可将保证金提交给中央结算公司，由中央结算公司作为第三方，对保证金来进行管理，结算完成之后，保证金会退回给提交的一方。 保证券也是在中央结算公司进行管理的。 5.业务监控及应急。针对各类业务，我公司设置了近两百个业务监控指标，并定期将监控结果报告给主管部门。资金结算部对所有的DVP结算业务都会进行实时的监控。 此外，如果成员的客户端出现问题，无法正常操作，支付系统或中央结算公司相关系统出现问题，都有可能涉及到应急业务。中央结算公司针对各类情况制定了相应的应急预案。 6.小额支付系统质押业务。成员通过债券质押的方式获得借机额度，可节省资金头寸，具体做法是，成员将在中央结算公司托管的不需交易和使用的债权质押给人民银行，获得在小额支付系统净借记限额，如果对额度进行调减，相应的可把债权解压出来。 7.自动质押融资业务。自动质押融资业务服务于商业银行的在大额支付系统的日间清算。 大额支付系统的特点是实时清算。如果成员资金不足，相关业务会排队等款，如果到了日中清算还未完成，成员要么把排队的要闻撤销掉，要么等支付系统开启清算窗口后完成清算。 日间清算时，如果成员的资金头寸不足，可以把登记托管在中央结算公司的债权质押给人民银行，人民银行会给予日间的资金融资来帮助成员完成清算，成员归还资金后，债权会相应解压。 中央结算公司为债券交易提供全额、逐笔、实时的券款对付结算，也就是DVP结算。除了DVP这种结算方式，还有纯券过户、见券付款、见款付券这三种传统结算方式。 1.纯券过户。这种方式下，从系统来说，合同结算日，只要检查到付券方债券足够，会立即将债权过户到收券方。至于收款方是否收到结算款项，系统没有任何控制，完全由双方自行清算。也就是说系统处理上是不以资金到账作为前提来进行资金过户的。这种结算方式对双方来说都是有风险的。对于收款方来说，可能债券已经过户给对手方了，但迟迟没有收到资金。从付款方来说，有可能资金都已经给对手方了，但是对方债券不足，导致不能及时收到债券。 2.见券付款。见券付款的结算方式下，付款方把资金付给对手方之后，要向系统发一个付款确认的指令，系统收到这个付款确认的指令之后，检查债券是否足额，足额则马上进行债券过户。因此，对于付款方来说，只要发送付款确认，马上就可能收到债券。但是实际上，它是否付了款呢？不一定。个别的结算成员并没有付款，但却向系统发了付款确认的指令，先收到了债券，这属于违规的操作，但实际结算过程中，确实发生过这样的案例。收到债券以后，付款方可能将债券再次卖出，收到款以后，再付给之前的付券方，类似于空手套白狼，获取收益。这种方式比较有利于收券方，对付券方来说是不公平的，可能出现债券已经付出去，却没有收到资金的情况，付券方承担了较大的风险。 3.见款付券。见款付券的结算方式下，收款方收到款项之后，向系统发送收款确认指令，这时候债券才会过户。 这种方式有利于收款方，因为收款方没有收到款，是不会发收款确认的。但是收款方更关注自己是否收到资金，而容易忽视付券义务，有可能出现收款方收到资金，但没有及时给系统发收款确认指令，导致债券不能及时过户的情况。因此，这种结算方式是不利于付款方的。 4.券款对付。在券款对付的结算方式下，通过系统控制，只有债券和资金都足额，才会同时进行债券过户和资金交收。结算过程当中，如果付券方券足，但是付款方款不足，那么系统会将债券圈存在付券方账户上，不会进行过户。反之，如果付款方资金足够，而付券方券不足，那么系统不会对资金进行清算。在付券方券足，付款方款足的情况下，系统能在极短的时间，同时完成债券的过户和资金的清算，结算效率非常高。 5.实现DVP结算方式的条件。2004年