投后管理实施具体化研究系列之【业务】篇：内外资源对接+产业深度前瞻研究助力公司业务成长.pdf

证券研究报告 专题报告 目录 1.私募股权投后管理三大需求之“业务发展引导” 3 2.“管事”方针——投后管理业务发展引导落实分类操作介绍 3 2.1 业务发展引导——帮助改进公司内部业务流程、治理，提升盈利水平4 案例：黑石收购TRAVELPORT——成本削减，实现业务扩张4 2.2 业务发展引导——对接产业链上下游资源，实现业务整合增长6 案例：黑石收购希尔顿——转换经营战略，实现增值服务流程7 2.3 业务发展引导——前瞻性的行业研究，帮助企业调整业务发展战略/ 商业模式9 案例：高瓴资本投资蓝月亮——抓住消费升级趋势，抢占时代风口 10 3.“管事”策略——投后管理业务发展引导策略总结 12 结语 14 图表目录 图表 1 私募股权投后管理之 “业务发展引导”需求 3 图表 2 黑石收购Travelport 投后管理路径 4 图表 3 黑石“成本削减”和“并购扩张”并行战略 5 图表 4 黑石投资希尔顿投后管理路径 7 图表 5 黑石投资希尔顿——扩张公司业务，实现业务拓展 8 图表 6 投后管理市场拓展战略核心及实施要点 9 图表 7 高瓴资本投资蓝月亮——投后策略引导 11 图表 8 投后管理业务发展引导策略总结 13 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 16 页 证券研究报告 专题报告 1.私募股权投后管理三大需求之“业务发展引导” 增值服务的供给对应于被投企业对投资机构的期望需求，归纳而言分为公司治理、业务 拓展、资本运作三大领域，其中业务调整和拓展方面，重在管事。 一方面，投资方作为第三方对于企业业务架构直观认识可能更为清晰，能够对业务线布 局和相应的组织体系提出有效建议，帮助其最高效利用资源；同时，如果投资机构对于公司 所处的行业市场能够给出有前瞻性的判断，则能够帮助被投企业在业务发展方向上给出合理 建议，帮助进行下游开拓，推广品牌，辅助市场营销。另外投资机构借助股东背景和已有关 系网络为被投资企业提供合适的供应商、销售商等，帮助企业顺利进行生产、销售和售后服 务。 图表 1 私募股权投后管理之“业务发展引导”需求 数据来源：广证恒生 2. “管事”方针——投后管理业务发展引导落实分类操作介绍 对于被投资的企业来说，私募股权投资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给 企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。而业务发展引导作为投后管理三大需求 中上承人力资源支持，下接资本补充和结构调整的中间环节，成为了投后管理实施中最具多 样化方式的服务要求，相应的，对于投后团队的专业化要求程度也最高。在业务调整，资源 整合及战略拓展方面，投后管理由浅至深，可以实现以下三个层次的策略性服务。 第一，帮助改进公司内部业务流程、治理，提升盈利水平。通常应用于公司组织架构冗 余，公司治理有改进空间，成本负担过重的企业，投资机构在初期接手时，通过削减一定数 量的低盈利营销链或线下成本中心数量，减少成本损耗，最大程度整合资源。 第二，产业链上下游资源对接。如供应商等外部资源导入，投后团队可利用关系网为被 投企业寻找合适的供应商、客户等资源，延展上下游产业链。 第三，基于对公司所处行业的了解，帮助企业制定未来发展战略，开拓市场。投资机构 可以依托自身对市场前瞻性的把握和判断，其投后团队可以利用自