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　　研讨应密切关注并努力防止虚拟经济过度膨胀 研讨应密切关注并努力防止虚拟经济过度膨胀 导读： 摘要：近年来，我国虚拟经济膨胀迹象逐步显现。脱离实体经济而盲目发展虚拟经济，只能获得短暂的经济利益，不能实现可持续发展。因此，我们应吸取发达国家的经验教训，关注并努力防止虚拟经济过度膨胀。 　　关键词：虚拟经济；实体经济；实体企业 　　1007-7685（2013）07-0009-05 　　目前，经济的虚拟化已经成为一个世界性理由。本轮的国际金融危机和欧洲主权债务危机，在很大程度上就是经济过度虚拟化的结果。而欧洲去“福利化”的实质就是重新振兴实体产业，防止经济过度虚拟化。美国和日本也都出现了严重的经济虚拟化理由，为此，美国甚至引导本国海外实体企业重新回归国内。自2008年国际金融危机以来，世界经济形势不断恶化，我国企业的经营状况尚未明显好转，实体经济与虚拟经济的此消彼长形成了鲜明对比，虚拟经济膨胀迹象较为突出，因此，防止虚拟经济过度膨胀已经成为当前重点关注的理由。进入2012年以后，国务院有关部门陆续出台了42项“新36条”的实施细则，铁路、市政、能源、电信、金融、卫生、教育、出版等领域加快向民应密切关注并努力防止虚拟经济过度膨胀由.2）供给量由2000年的7858亿元猛增到2011年的851590.9亿元，远超过实体经济的增长速度。其次，实体经济不景气导致股票市场长期萎靡不振。股票指数下降除了股市本身的理由外，还表明资金在撤离，这源自上市企业业绩普遍不佳，投资者对股市前景并不看好。上证指数由2007年10月份的6124.04点跌落到2008年10月份的1664.93点，随后虽有一定程度的反复，但到2012年12月份又降到2000点以下，目前，虽然上证指数在2400点附近徘徊。但整体上看股市上行的基础很不牢固，从实体经济发展形势上无法找到未来股指上扬的迹象。再次，期货市场规模迅速扩大，投机行为明显。由于我国金融市场发展还不健全，导致期货市场投机成分很大，资金规模不断膨胀。期货市场交易额由2000年的1.6万亿元迅速发展到2011年的近138万亿元，占GDP的比重从18%上升到292%。期货市场的异常发展说明人们更热衷于投机而不是投资或从事实业，其背后隐含的是人们对短期收益或风险收益的偏好，而对收益稳健的实体经济并没有足够的信心。从表1可以看出，虽然近年来我国M2和期货交易量的增长幅度有所波动，但总体来看，虚拟经济与实体经济的背离幅度较大，经济虚拟化理由明显。 　　2.商业银行利润陡增。近年来，我国商业银行收益逐年递增，制造业与银行业之间的效益“鸿沟”继续扩大，即使在2012年经济增速下滑时也不例外。国有大型商业银行凭借其垄断地位，获得了丰厚的收益，不断挤占产业经济的利润空间。2011年，我国商业银行的利润总额为10412亿元，与上年的7637亿元相比增长了36%，与实体企业的情况形成了鲜明的对比。《2012中国500强企业发展报告》显示，2007～2010年，我国500强企业中制造业企业的营业收入总额占比在40%以上，但利润总额占比仅为30%；最大的5家国有商业银行的营业收入总额占比为6%左右，但利润总额约占27%。2012年500强企业中最大的5家商业银行营业收入占比为5.7%，但利润总额占到32.2%；而制造业企业的营业收入总额虽占42.7%，但利润总额仅占25%。由于实体部门与商业银行存在悬殊的利润差距，社会资金必定会从实体部门流向金融业，从而带来经济过度虚拟化的隐患。 　　3.民间借贷盛行。近年来，我国民间借贷非常盛行。由于我国融资市场尚不完善，企业庞大的融资需求无法得到充分满足，从而给民间借贷的发展创造了条件，甚至使许多实业家放弃企业经营而转向高利贷市场，促使大量民间资本脱离经济实体。尤其大批小微企业涌入民间借贷市场，进一步加剧了经济虚拟化的程度，并对金融市场的稳定构成威胁。此外，一些国有企业也参与其中。他们从银行获取低成本贷款后，再将资金转入民间借贷市场，从而赚取高额利差，或者以委托贷款方式进入民间借贷市场。目前，国有企业资金介入已成为我国民间借贷资金规模迅速增长的重要诱因。根据中国人民银行的一份调查报告显示，2010年民间借贷市场资金存量已超过2.4万亿元。中金公司公布的报告显示，截至2011年第三季度，民间借贷规模已达3.8万亿元，同比增长超过38%。虽然近期民间融资在政府的干预和货币当局的监管下有所收敛，但市场反弹的基础并未解决。总体来看，由于民间借贷规模大、涉及面广，社会对民间融资的偏好程度已远超预期。 　　（二）实体经济不景气，导致大量资金流向虚拟经济 　　2011年下半年，为治理通胀预期，政府采取了严厉的调控政策。实体企业首当其冲，不论是制造业还是商业都出现一定程度的惨淡景象。由于经营困难，很多企业家经营意