德意志银行-中国-市场调研-中国银行；中国燃气公司；蒙牛；伊利；长安等公司研究-20170831-MadeinChina-Chinesebanks；ChinaGasUtilities；Results：YiliMengniuBoCHK(+)Chang’an(-)-DeutscheBank.pdfVIP

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2017-10-10 发布于北京
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德意志银行-中国-市场调研-中国银行；中国燃气公司；蒙牛；伊利；长安等公司研究-20170831-MadeinChina-Chinesebanks；ChinaGasUtilities；Results：YiliMengniuBoCHK(+)Chang’an(-)-DeutscheBank.pdf

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Deutsche Bank Markets Research Asia Periodical Date China Made in China 31 August 2017 Michael Tong, CFA Luka Zhu Chinese banks; China Gas Utilities; Results: Research Analyst Research Associate (+852 ) 2203 6167 (+852 ) 2203 6173 Yili/Mengniu/BoCHK (+) Chang’an (-) michael.tong@ luka.zhu@ THEME OF THE DAY Daily Market Statistics 30/08/2017 Performance Price 1D% chg 1M% chg Chinese banks - Quality results from quality banks (Hans Fan) HSI 28,095 1.2 4.0 The Big 4 Chinese banks reported 2Q17 net profit up 7.5% yoy (1Q17: 2%), 5% H-share 11,374 0.7 5.4 ahead of our estimates. While PPoP (adjusted for BOCs disposal gains in A300 3,834 0.0 2.9 2Q16) missed our already bullish estimates by 3% due to weaker non-interest Volume Price 1D% chg 1M% chg income, the market should react positively to the stronger-than-expected NIM HSI 2,209 19.8 32.0 (up 4bps qoq or 2bps yoy) and lower NPL formation rate of 58bps. The quality H-share 3,012 24.2 41.5 difference between Big 4 and other ba