德意志银行-中国-银行业-中国优质银行的质量结果-20170831-Chinese banks Quality results from quality banks-Deutsche Bank.pdfVIP

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2017-10-10 发布于北京
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Deutsche Bank Markets Research Asia Industry Date China Chinese banks 31 August 2017 Banking / Finance Banks Results Hans Fan, CFA Jacky Zuo Quality results from quality banks Research Analyst Research Analyst (+852 ) 2203 6353 (+852 ) 2203 6255 hans.fan@ jacky.zuo@ Stronger-than-expected results for Big 4; top picks: ICBC and BOC Edward Du The Big 4 Chinese banks reported 2Q17 net profit up 7.5% yoy (1Q17: 2%), 5% Research Associate ahead of our estimates. While PPoP (adjusted for BOCs disposal gains in (+852 ) 2203 6185 2Q16) missed our already bullish estimates by 3% due to weaker non-interest edward.du@ income, the market should react positively to the stronger-than-expected NIM (up 4bps qoq or 2bps yoy) and lower NPL formation rate of 58bps. The quality Stephen Andrews, CFA difference between Big 4 and other banks has further widened, with the latter showing weak funding strength, inferior asset quality and slower asset growth. Research Analyst (+852 ) - 2203 6191 Our top picks remain ICBC and BOC, as among the Big 4, we believe they delivered rel