德银-金属与采矿业-全球铝业：市场因中国市场削减而趋紧-20170912-Deutsche Bank-Global Aluminium Sector Market tightening on China cuts.pdfVIP

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2017-10-10 发布于北京
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Deutsche Bank Markets Research Australasia Industry Date Australia Global Aluminium 12 September 2017 MM - Other Metals Sector Recommendation Change Paul Young Sharon Ding Market tightening on China cuts Research Analyst Research Analyst (+61) 2 8258-2587 (+852) 2203 5716 paul-d.young@ sharon.ding@ Global aluminium heading for deficit on China cuts. BUY; Alcoa, Rio, Chalco Patrick Jones With greater confidence for smelter curtailments in China and ex Chinese Research Analyst producers remaining disciplined, we now expect the global aluminium market (+44) 20 754-53400 to shift into material deficits in 2H17 through to 2019. On the back of a tighter patrick.jones1@ market we upgrade our aluminium price forecasts by 11% in 2H17 to US85c/lb, and 12% for 2018 to 94c/lb. We expect prices to be well supported until the Jorge Beristain, CFA end of the Chinese heating season cuts in March 2018. We also raise our alumina price forecast by 5% in 2H17 to US$330/t and 7% in 2018 to Research Analyst US$320/t. We upgrade Alcoa to a BUY and maintain BUYs on Chalco and Rio.