Research on Application of nonlinear combination model in financial distress prediction非线性组合模型在财务困境预测中的应用研究.pdfVIP

摘要 财务困境研究是公司财务研究领域的热点问题之一，而陷入财务困境也被看作是 许多企业面临的严重威胁之一。特别是随着全球一体化进程的加快，企业间的竞争日 趋激烈，出现财务危机、陷入财务困境的概率增大。但企业陷入财务困境是一个渐进 的过程，通常多数企业都是由财务状况正常到逐步恶化，最终陷入困境以至破产的。 因而，企业的财务困境的发生是有先兆的，是可以进行预测的。所以，通过构建模型 对企业的财务困境进行及时有效的预测具有重要的理论意义和现实意义。 财务困境有很强的复杂性，它是企业内部因素和外部环境共同作用的结果。使用 单一的预警模型很难做到预测结果准确性与稳定性兼备。不同的预测模型有各自的特 点，组合预测就是给几种不同的模型赋予相应的权重，使它们之间可以相互补充，相 对于单一的预测模型，组合模型不但可以提高预测的精度，还可以增加预测的稳定性。 本文以制造业上市公司为研究样本，将被特别处理作为企业陷入财务困境的标志，在 分析了他们财务困境的特征及成因的基础上，从偿债能力、盈利能力、营运能力、公 司治理结构等方面初步选取了用于预警模型的财务指标和非财务指标，再通过非参数 检验将不显著的指标剔除，又通过因子分析方法提取公因子，将提取的公因子作为输 入变量分别输入本文建立的 Logit 回归、BP 神经网络和支持向量机预警模型，得出 他们的准确率分别为 84.48%、89.66%、87.93%。最后，将这三个模型对应每个公司 的实际预测结果分别进行投票时组合预测，和基于模糊神经网络的非线性组合预测模 型，简单的投票式组合预测有很高的预测精度，而模糊神经网络的非线性组合没有达 到预期的目的，并分析了其中的原因。 关键字：财务困境 组合预警 Logit 回归 支持向量机 模糊神经网络 i ABSTRACT  The research on financial distress is one of hot topics in the area of study on corporate finance, and financial distress is also considered one of serious threats that many enterprises are faced with. Especially, with the quickening process of global integration, the competition between enterprises becomes more and more fierce. But the enterprise falling into the financial distress is a gradual process, and usually most enterprises financial position goes through the process from the normal to deterioration, and falls into distress and even goes bankrupt finally. So before enterprises financial distress occurs, there is threatened. And financial distress is predictable. Therefore, making timely and effective financial distress prediction by constructing models has important theoretical and practical significance. Financial distress is very complicated, which is due to e