芍花堂832265中药初具规模的中药饮片企业.pdfVIP

证券研究报告—2015 年公司调研报告 [Table_MainInfo] [Table_BaseInfo] [Table_Title] 芍花堂（832265） 中药 发布时间：2015 年9 月17 日 主要数据 初具规模的中药饮片企业 52 周最高/最低价(元) 上证指数/深圳成指 50 日均成交额(百万元) 市净率(倍) 股息率 [Table_Summary] 投资要点： 基础数据 公司主营业务为中药饮片的生产与销售。公司前身是中国（亳州）上海雷 流通股(百万股) 允上中药饮片厂，成立于2004 年4 月26 日。目前主要从事中药饮片的生 总股本(百万股) 产与销售，辅之以中药材贸易，同时向客户提供中药材金融仓储物流等增 流通市值(百万元) 总市值(百万元) 值服务。公司已经初具规模。2014 年全年实现销售收入 4.03 亿元，实现 每股净资产(元) 归属于母公司的净利润3446.81 万元，资产总额2.57 亿元。公司位于安徽 净资产负债率 亳州，有助于公司业务的发展。 股东信息 中药饮片行业增速高，是中国中药产业的三大支柱之一。近年中药饮片行 大股东名称 李明辉 业增速较高。2008 年至 2013 年，我国中药饮片行业销售收入从 349.97 亿元增加1200 亿元，复合增长率为30% ，高居行业第一。2014 年上半年 持股比例 中药饮片加工实现销售收入677 亿元。保守估计，以每年25%的速度增长， 国元持仓情况 到2017 年，中药饮片的市场容量将会达到3049 亿元。 52 周行情图 行业集中度低、收购兼并风潮涌动。2011 年至2013 年我国中药饮片加工 2007-6-26～2008-6-26 行业规模以上企业数量分别为593 家，662 家和777 家。以2013 年的数 6 据推算，规模以上企业平均总资产仅 1.01 亿元，规模尚小。康美药业作为 中药饮片行业的规模最大的企业，2013 年的中药产品收入，仅占中药饮片 行业营收的8%。2013 年-2014 年4 月间，涉及中药上市公司投资的案例 0 XXXX XX指数 55 件，其中中药饮片最受追捧，占投资总数的30.9%。 普通饮片依然是公司销售的主要品种。公司主要从事中药饮片的生产与销 相关研究报告 售。主要产品分为三类，包括：普通饮片、毒性饮片和花茶系列产品。普 通中药饮片占销售收入的比重为