全球主要股市间信息溢出的变异性研究.pdfVIP

第13卷第9期 管理科学学报 V01．13No．9 OF SCIENCESINCHINA 2010年9月 JOURNALMANAGEMENT Sept．2010 全球主要股市间信息溢出的变异性研究① 范 奎1，赵秀娟2，汪寿阳3 (1．交通银行总行金融市场部，上海200120；2．北京邮电大学经济管理学院，北京100876； 3．中国科学院数学与系统科学研究院，北京100190) 摘要：使用线性与非线性Granger因果关系检验对不同阶段的全球主要股市间(包括美国、英 国、日本、香港以及中国大陆)均值(收益)以及波动(风险)溢出效应及其变异性特征进行实证 分析．研究发现：股市问的均值和风险溢出具有非线性特征；全球股市信息与风险联动性、互动 性不断加强，传导路径也更加复杂；中国大陆股票市场在开放度、信息传导效率以及国际影响 力方面朝着良性方向发展．