改进基层央行存款准备金管理提高政策效果初探——基于某市法人金融机构2011～2012年数据的调查研究.pdfVIP

北方金融 ／rN。RTHE翌FINANCmJ0uRNA 雷进愿 (中国人民银行天津分行 天津 300040) 内容摘要：本文以某市2011～2012年法人金融机构的金融统计数扎为基础，对存款准备金率调整的政 策效果进行调查研究，详细分析基层央行存款准备金管理上存在的不足及对政策实施效果的影响，并就如 何提高政策效果提出建议。 关键词：存款准备金 准备金率 政策效果 中图分类号：F830．31 文献标识码：A 文章编号：1003—7977(2014)10—0092—04 一 、 前言 金渠道传导效果较微弱(曹小艳，2012)。本文以 2011～2012年，我国央行连续9次调整法 2011～2012年某地法人金融机构的金融统计 定存款准备金率 (期间还调整了2次差别存款 数据为基础，对存款准备金率调整的政策影响 准备金率)，法定存款准备金率从 18．5％经6次 进行调查研究。 上调到21．5％，后又经3次下调至20％(以工、 二、存款准备金率调整的政策效果分析 农、中、建、交5大国有商业银行为例)。理论上， 本文以某市 l7家法人金融机构为研究样 法定存款准备金率作为货币政策工具之一 ，其 本，包括 1家中资全国性中小型银行，1家城市 调整对银行等金融机构有剧烈的影响，但从文 商业银行，2家农村商业银行 ，3家外资银行，6 献和相关研究资料看，在此期间法定存款准备 家村镇银行，3家金融租赁公司，1家财务公司， 金率变动并未产生政策制定者预期的效果。 以2011～2012年金融统计月报和对金融机构的 一 般来说，存款准备金率调整对金融机构 调研为基础，进行了存款准备金政策效果分析。 的影响主要是通过对货币政策传导渠道或货币 (一)存款准备金率调整对金融机构有一定 政策中介 目标的影响来实现的。从银行信贷供 的正向调控作用，但作用不明显 给看，在信息不对称的环境下，银行贷款和其他 1．法定存款准备金率上调 (或下调)对银行 金融资产 (如债券)是不能相互完全替代的，中 信贷扩张具有一定的抑制 (促进)作用。第一， 央银行可以调整银行存款准备金规模，改变商 2011～2012年，某市全金融机构总计月度贷款 业银行提供贷款的能力，使其贷款供给发生相 余额与 17家法人金融机构的总计月度贷款余 应变化。另外，法定存款准备金率这一货币政策 额均保持缓慢稳定增长态势。法定存款准备金 工具通过银行资金供需变化影响金融市场资金 率的上调对抑制金融机构增发贷款有一定影 价格，进而强化了银行信贷供给的作用机理。关 响，虽然 2012年法定存款准备金率进行了下 于存款准备金率的政策效果问题，国内外学者 调，但调整力度有限，同时，由于政策的时滞效 的研究结论不一，有学者研究认为银行贷款渠 应 ，整体上抑制了贷款的快速增长 。第二 ， 道传导机制确实存在且效果显著 (Kashyap和 2011～2012年，法定存款准备金率上调对该市 Stein，1993)，有学者研究认为法定存款准备金 中资全国性中小型银行、城市商业银行 、2家农 率调整对银行信贷供给的影响不大，存款准备 村商业银行、3家外资银行共7家银行的月新 增贷款有显著影响；法定存款准备金率下调 ，法 准备金率略有下调，但整体维持较高水平。总 人银行贷款量增加(去除季节性影响)较快、较 上看，存款准备金率上调对金融机构经营效益 显著。 产生了一定的负面影响。以法定存款准备金率 2．存款准备金政策对不同金融机构影响大 上调0．5％，某市