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第八章 國際股票市場 國際財務管理 鍾懿芳 國際股票市場的測量 規模 市場資本額 流動性 周轉率愈高則流動性愈高，投資人愈容易用接近目前的報價立即買賣股票。 周轉率：一段期間內的交易額除以股票市場的規模或市場資本額的比率。 市場集中度 股票市場集中度愈高，全球投資者愈不可能納入該國股票於其國際分散化投資組合。 股票市場集中度：前十大股票佔市場資本額的比率。 國際股票市場架構(1/2) 集中市場與店頭市場 初級市場及次級市場 經紀與自營 自動化與人工交易 國際股票市場架構(2/2) 公開喊價市場與擠單交易 公開喊價市場於整個交易日的某固定期間內交易代理商聚集，藉由書面或口頭競價以執行下單交易。 擠單交易為交易代理商定期喊叫發行股票名稱，自營商宣告其對該股票的買、賣價，並尋求交易對手進行交易。 摩根士丹利資本國際編制之國家指數 MSCI已開發國家股票市場指數(含24個已開發國家) MSCI世界指數(含23個國家) MSCI北歐國家指數(含4個國家) 美國股票市場指數 道瓊工業指數(30個主要的製造業) NASDAQ指數(科技類指數) SP500指數 國際股票市場的指標 股票交叉掛牌上市 公司股票除了在本國的股票交易所，亦在一個或多個國外的交易所上市。 必須同時遵守母國及當地國家之證券法規。 全球存託憑證(GDR) 國際股票市場的交易(1/2) 美國存託憑證(ADR)