在线教育孵化成功,凤凰起舞正当时.PDF

[table_research] 公司深度报告●文化传媒 2015 年03 月05 日 [table_main] 公司深度报告模板 在线教育孵化成功，凤凰起舞正当时 凤凰传媒( 601928.SH ) 推荐 (首次评级) 核心观点：  公司的增长前景判断 分析师 我们预计公司原有教材教辅主业基本保持低速增长，新媒体游戏、 殷睿 影视、在线教育、大数据中心等业务快速增长。预计 2014-2016 年归 ：0755 属母公司所有者净利润9.98/12.07/13.85 亿元。 ：yinrui@ 职业证书编号：s0130514110002  全媒体产业链布局，控制内容制作核心 公司在传统教材教辅出版与发行的基础上，通过外延并购搭建了 涵括游戏、影视、在线教育、职业3D 教育、大数据中心、互联网广告 等在内的多媒体传媒集团，在内容制作商具备核心竞争力。 市场数据 2015-03-05  公司有望成为国内最大的K12 在线教育内容供应商 A 股收盘价(元) 13.35 公司布局在线教育已有十年之久，母公司旗下学科网注册会员数 A 股一年内最高价(元) 13.71 量超过 1500 万，其中85%为教师会员，覆盖全国中学教师80%；平台 A 股一年内最低价(元) 8.01 拥有资料总数 385 万套。作为国内最大的垂直型教育门户网站，学科 上证指数 3248.48 网依托公司教材教辅出版和发行实力轻易绑定教师和学生对网站的依 赖度。目前网站孵化期已经结束，网站收费进入快速增长通道。 市净率 36.14  新媒体占比提升，业绩拐点来临 总股本（万股） 254490.00 数字化转型孵化进入尾声，也预示着公司新型业务业绩贡献占比 实际流通A 股（万股） 70878.36 进入快速上升通道，公司估值也将由过去的传统出版向新型数字出版 流通A 股市值(亿元) 183611.64 媒体升级。 94.62  行业估值的判断与评级说明 相对沪深300 表现图