走进期权之期权杠杆知多少.PDFVIP

发现价值创造价值 走进期权之 期权“杠杆”知多少 专题报告·走进期权 摘 要 报告作者 商品期权渐行渐近，它的推出不仅仅是新增一个交易品种，同时也 作者：黎 伟 伴随着一种新的交易模式的诞生。大部分投资者对期权的最初印象为 电话：(0510 “高杠杆、高风险”，然而，如何计算期权的杠杆呢？是否全部期权合 E-mail：liwei_123@126.com 约杠杆都很高呢？高杠杆又体现在哪些地方呢？这些问题可能很多投 从业资格号： F0300172 资者并不是很清楚。本报告就这些问题进行了详细的探讨，力求让大家 投资咨询号： Z0011568 真正理解期权杠杆的含义。 报告日期：2017 年3 月21 日 一般情况下：期权越实值杠杆越小，越虚值杠杆越大；随着到期日 的临近期权杠杆会逐渐增大，临近到期期权拥有超高杠杆。对于卖方由 于缴纳了不菲的保证金，其杠杆效应会大打折扣，一般最高不会超过期 货的两倍。 独立申明 高杠杆并不意味着高风险，风险不仅与杠杆大小有关，更与投资者 的仓位轻重相关。期权只是提供了一种工具，至于交易时采用多少杠杆， 作者保证报告所采用的 完全在于投资者本人。 数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于本人的职业理解，通过 具体分为： 合理判断并得出结论，力求客 观、公正。结论不受任何第三 一、如何计算期权杠杆 方的授意、影响，特此申明。 二、期权杠杆的特性 三、期权杠杆与期货杠杆的区别 四、小结 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 发现价值创造价值 商品期权渐行渐近，它的推出不仅仅是新增一个交易品种，同时也 伴随着一种新的交易模式的诞生。大部分投资者对期权的最初印象为 “高杠杆、高风险”，然而，如何计算期权的杠杆呢？是否全部期权合 约杠杆都很高呢？高杠杆又体现在哪些地方呢？这些问题可能很多投 资者并不是很清楚。我们将就这些问题进行详细的探讨，力求让大家真 正理解期权杠杆的含义。 一、如何计算期权杠杆 交易过期货的投资者可能对杠杆并不陌生，简单说就是“以小博 大”，用少量的资金就能够交易大额的资产。比如期货市场上只需要缴 纳一定的保证金（如10%），就能够交易面额为100%的商品，占用资金 （保证金）的盈利与亏损均会被放大，其杠杆的计算也较为容易，即为 商品价值与保证金的比率。 然而对于期权，又该怎样计算它的杠杆呢？我们先以一个具体的例 子来直观感受期权的杠杆效应。 案例：豆粕期货1705 合约目