现金流量-必读.pptVIP

第二节 现金流量 一个投资项目的好坏主要取决于与该项目相关的现金流量的多少和折贴率的高低。而分析现金流量是投资决策过程中最主要而且又是最困难的一个步骤。本章的现金流量分析就是识别和估算与投资项目相关的现金流量，为投资决策提供必要的基础。 本节应该掌握： 怎样识别投资项目的相关和不相关的现金流量；以及怎样估计项目的相关现金流量。 一、现金流量的概念 所谓投资项目的现金流量是指投资项目在其寿命期内（从筹建、设计、施工、正式投产使用至报废为止）因资本循环而发生的现金流入量和现金流出量的统称。 这里的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，还包括项目需要投入的企业所拥有的非货币资源的变现价值。 比如，一个投资项目需要使用原有的厂房、设备、材料等，则相关的现金流量是指它们的变现价值，而不是其账面价值。 1. 现金流量可以反映项目投资的投入与产出的关系。 其分析是进行投资决策分析的基础。实例证明，如果一项投资的现金流量预测不够准确，那么使用任何一种投资决策分析方法，无论多么精确，都将导致错误的决策。 2.同会计利润相比，现金流量更能为投资  决策提供有用的价值信息。 财务会计中按权责发生制计算企业的收入和成本，并以收入减去成本、税之后的净利润作为收益，用来评价企业的经济效益。 而在长期投资决策中，应以现金流入量作为项目的收入，