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宏观11第十一章
产品市场均衡条件变为: (二)经济冲击的影响 1.负向供给冲击 2.技术冲击 (三)政策的作用 第二节 汇率 一、名义汇率 二、实际汇率 三、购买力平价 四、实际汇率与净出口 五、J曲线 一、名义汇率 汇率(exchange rate)是衡量各国间货币兑换的唯一指标。 两国货币交换的比率就是两国的名义汇率(nominal exchange rate)。 名义汇率标价 间接标价法是用本国货币形式表示的外国货币的价格,如1元人民币可以购买0.1613美元,则按照这种表示方法可以表示为1人民币:0.16美元 直接标价法是用外国货币形式表示的本国货币价格,如1美元可以购买6.2元人民币,则按照这种表示方法可以表示为1美元:6.2人民币。 汇率制度 浮动汇率(floating-exchange rate)制度中,汇率由外汇市场的供求状况自发的决定。 固定汇率 在固定汇率制度下,汇率水平大致可以划分为硬钉住和软钉住。 法定降值(devaluations)和法定升值(revaluations)。 二、实际汇率 实际汇率(real exchange rate)是用本国货币衡量的两国产品的相对价格。 三、购买力平价 四、实际汇率与净出口 m为边际进口倾向(marginal propensity to import),即国民收入变动一单位时,进口变动的量。 马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lerner condition) 汇率贬值一定会带来贸易条件改善? 汇率变化和贸易余额变化 的关系 实际汇率下降影响净出口的方式: (1)、提高出口。 (2)、降低进口。 (3)、实际汇率上升会引起进口值的提高,当进口量不变时,进口商品的总值上升。 马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lerner condition) 五、J曲线 第三节 实际汇率的决定 一、 实际汇率的决定因素:供求分析 二、 政策与实际汇率 一、 实际汇率的决定因素:供求分析 二、 政策与实际汇率 第四节 大型开放经济模型 一、大型开放经济的投资 二、大型开放经济的均衡 三、大型开放经济中的政策 一、大型开放经济的投资 在大型开放经济中,资本自由流动,投资不仅与本国利率相关,还与外国利率相关。资本流动与本国利率呈负向关系。 CF=CF(r) 二、大型开放经济的均衡 三、大型开放经济中的政策 1.可贷资金市场变化 2.贸易政策 3.资本净流出的变化 图11-7 国内扩张性财政政策对实际汇率的影响 图11-8 国外扩张性财政政策对实际汇率的影响 图11-9 投资需求增加对实际汇率的影响 图11-10 贸易保护政策对实际汇率的影响 图11-11 大型开放经济体的利率决定 图11-12 资本净流出与利率 图11-13 大型开放经济均衡 图10-14 可贷资金市场变化 图10-15 贸易政策变化 图10-16 资本净流出的变化 * 第十一章 开放经济的长期均衡 第一节 开放经济的储蓄与投资 第二节 汇率 第三节 实际汇率的决定 第四节 大型开放经济模型 第一节 开放经济的储蓄与投资 一、国际收支账户 二、小型开放经济的产品市场均衡 一、国际收支账户 表11-1 国际收支平衡表 23 0 错误与遗漏 总计 53 8 45 ⅲ.官方储备变动 a.黄金储备 b.外汇储备 336 336 -392 728 ⅱ.资本与金融账户 私人借贷 -412 -431 89 -25 -45 -1025 -189 -301 594 278 276 ⅰ.经常帐户 a.商品贸易 b.服务(无形贸易) c.投资收益 d.单方面转移 净贷(+) 或净借(-) 借方 (-) 贷方 (+) 项目 (一) 经常账户 (二) 资本与金融账户 (三) 经常账户和资本与金融账户的关系 Y=C+I+G+NX Y-C-G=I+NX 其中,Y-C-G表示本国储蓄S,则上式可以转换如下: S=I+NX S-I=NX 一国的净出口必须等于其储蓄和投资间的差额 (四) 对外净投资与净出口 二、小型开放经济的产品市场均衡 (一)模型 1.负向供给冲击 2.技术冲击 图11-3 小型开放经济体的技术冲击 购买力平价理论 相对购买力平价 绝对购买力平价 净出口函数 考虑净出口与国外收入、汇率和本国收入之间的关系,净出口函数为 线性净出口函数 整理得: 图11-4 净出口与实际汇率 图11-5 J曲线 图11-6 实际汇率的决定
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