基于产权视角的财务预测信息监管.pdfVIP

财经问题研究 Serial 第2期(总第315期) Number2(GeneralNo．315) FinancialandEconomicISSUES 2010年2月 Researchon February，2010 基矛产权视角的财务预测信息监管 蒋尧明1，谭 军2 (1．江西财经大学会计发展研究中心／《当代财经》杂志社，江西南昌330013； 2．江西财经大学会计学院，江西南昌330013) 摘要：财务预测信息是上市公司信息披露的重要组成部分。作为一种重要的未来信息，它与 一般的会计信息相比更具决策相关性。然而，在我国现有的资本市场条件和监管模式下，财务 预测信息存在异化的可能性，这将导致外部不经济的恶性传递并降低财务预测信息的效用。基 于财务预测信息的属性及其产权特征，本文从产权理论的角度提出了完善我国财务预测信息监 管的相关建议，试图防止并消除财务预测信息的异化，提高财务预测信息的效用并优化资源配 置，进而推动我国资本市场的发展。 关键词：财务预测信息；产权特征；异化；监管 中图分类号：F234．4文献标识码：A 文章编号：1000—176X(2010)02-0107-05 经济社会最大的价值在未来(汉弗莱)。新 预测信息是在会计信息的基础上综合加工而成， 经济时代，决策有用性越来越受到信息使用者的 是有助于投资者及债权人预测企业未来经济活动 关注。决策是面向未来的，财务预测信息作为一 的信息，与初步生成的会计信息相比更具决策相 种重要的未来信息，与企业所披露的历史财务信 关性，是上市公司信息披露的重要组成部分。因 息相比更具相关性，有助于投资者及债权人了解 此，财务预测应属于会计范畴，财务预测信息的 企业的经营状况及发展前景，做出合理有效的投 生成及披露应以相关会计准则为导向，来规范和 资决策，防范投资风险。然而，预测性信息具有 指导上市公司、注册会计师在财务预测信息编 内在的不确定性和风险性，如何鼓励上市公司向 制、审核中的行为与责任…。 投资者披露“充分的”财务预测信息，帮助投 财务预测信息属于广义的会计信息范畴，因 资者进行投资?而另一方面，在对不实或误导信 此也具备会计信息的属性。类似的，财务预测信 息的披露者施以法律制度约束的时候，如何不损 息的产权是利益相关者所共同接受的由财务预测 害诚实信用的管理层披露财务预测信息的积极 信息的存在(供给和使用)引起的利益相关者 性，并防止投资者对基于善意披露的财务预测信 彼此之间的行为准则【2]。例如，在企业的所有 息因事后变化而提出无理由的诉讼?本文试图从 者和经营者合二为一的情况下，财务预测信息属 产权理论的角度，寻求二者的均衡，实现对预测 于私人产权，指的是行使财务预测信息产权上蕴 财务信息的有效监管。 涵的权利的决策完全由管理当局做出；在股份有 一、财务预测信息的属性界定与产权定义 限公司成为占据支配地位的企业组织形式下，非 财务预测是对未来经济事项的反映，是企业 强制性披露的财务预测信息没有被上市公司披 管理当局根据其计划及经营环境，对未来财务状 露，这类信息属于集体产权，指的是财务预测信 况、经营成果和现金流量所做的最佳估计。财务 息的各项权利要由所有者和管理当局共同表决； 收稿日