IAIS13号准则-资产负债管理标准.docVIP

第13号准则 国际监管官协会 （IAIS） 资产负债管理标准 2006年10月 目录 引言 ALM的目标和框架 ALM的衡量技术 ALM所涵盖的风险 保险公司的风险容忍度和相关的ALM政策 不同产品线的ALM 保险公司不同功能之间的关系 控制和报告 引言 本文件描述了一家管理有方的保险公司应当遵循的资产负债管理的最佳做法，列举了11项最低标准。保险监管机构应当确保管辖区内的保险公司符合这些标准。 本文件中列举的标准既适用于寿险也适用于产险。保险公司应充分了解自身面临的风险，并制定相关政策对其进行有效管理。管理手段应因地制宜，考虑各公司的业务性质、风险情况和市场环境。每一家保险公司都应制订ALM政策，但并不是所有的风险都需要运用复杂技术进行评估。IAIS结合本文件还制订了《资产负债管理有关事项的说明》，该报告提供了有关ALM评估和管理手段的具体信息，还包括一个ALM术语定义的附件。 有些保险公司采用“全面企业风险管理”（Enterprise Risk Management）作为公司战略决策框架的一部分。ERM考虑了一家保险公司的所有风险，而本文件仅限于资产负债管理。IAIS将就风险管理制订一个适用范围更广的标准。 ALM的定义 ALM是指一种企业的管理模式。在该模式下，企业与资产和负债相关的所有决策和行动都是彼此协调的。它可以被看作是一个对资产负债战略进行制订、执行、监控和完善的持续不断的过程，在企业的风险容忍度和其它约束条件下，它帮助企业实现财务目标，对于企业的财务稳健、未来的现金流和偿付能力至关重要。 IAIS在2003年颁布的《保险业基本原则和方法》（ICP）提出了一个全球范围适用的监管框架，其中与ALM相关的基本原则有： ICP 18 --- 风险评估和管理：监管当局要求保险企业能够识别其面临的一系列风险并对这些风险进行有效评估和管理。 核心标准a：保险企业应建立全面的风险管理体系，能够对风险进行及时地识别、评估、报告以及控制。 核心标准b：风险管理的政策和风险控制体系应该同企业业务的性质、规模和复杂程度相适应，对重要风险，企业应确定合理的风险容忍水平。 ICP21 --- 投资：保险公司应遵循投资标准，包括投资政策、资产组合、多元估值、资产负债比例以及风险管理方面的规定。 核心标准i：保险公司应建立有效的资产负债管理和监控流程，确保其投资活动和资产的配置同公司的风险水平和负债相匹配。 IAIS另外两份文件中，也对如何应用ALM进行了规定。 1）1999年12月发布的《保险公司资产管理标准》第4段：保险公司在制订资产配置策略的时候，关键要考虑其负债情况，要确保其资产的性质、期限和流动性能够满足保单责任到期支付的需要。因此，在制订投资策略时，首先要对资产和负债的关系进行详细分析，确保投资活动对于偿付能力的风险已经进行了充分地管控。 2）2004年10月发布的《投资活动风险管理指引》第6段：本指引应结合IAIS颁布的其它文件和原则来进行理解，特别是2002年的《资本充足率和偿付能力原则》、2003年的《偿付能力控制水平指引》和《保险公司压力测试指引》。由于负债结构对于投资策略尤为重要，同时考虑到资产负债管理对保险公司的重要性，本文件也应与上述IAIS颁布的其它文件或原则结合起来理解。 ALM的目标和框架 尽管在很多国家ALM的应用已经比较成熟，其具体的技术却还在不断的完善。比如，在寿险业，以前ALM主要强调资产负债比例管理，目的是减少利率风险；而在某些非寿险领域，以往ALM试图缓解经营结果的大起大落。如今，对于大部分企业来说，它的重点是价值的最优化，涵盖了所有需要资产和负债相协调的风险，特别是市场风险（包括利率风险、信贷息差风险、货币风险、股票风险，有时也包括房地产风险）、承保风险和流动性风险。信用风险也要考虑，但仅仅是那些需要资产和负债协调的信用风险。 ALM的目的不是消除风险，而是通过建立自我约束的框架有效地管理风险。比如，在为某一类风险敞口设定上限时，保险公司应考虑其自身的偿付能力和风险容忍度、公司的目标和企业的实际情况，还要设定一系列参数，对未来业务的结果进行预测。如果发现这些风险限额可以以较低成本减少风险，则保留；如果发现突破上限会提高边际回报率，同时，获得额外资本的成本比较低，且不影响公司满足保单责任的能力，则提高上限。 ALM帮助企业更好地平衡规模、效益和风险的关系。关键是要能通过公司和市场的数据，采用合理的假设和适当的模型对于经济价值的未来变化进行把握和预则。保险公司要具备这样的能力，即在一系列不利情况下经济价值的变动对偿付能力的影响进行预测和评估。 新产品开发的设计环节就应考虑ALM的影响。比如，保险公司应合理保证，这个新产品投放后带来的负债能够有与之相协调的资产进行配置。如果不行，公司就要考虑这个新产品