美的财务风险分析.docxVIP

美的财务风险分析企业短期偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债流动比率表明以流动资产偿还负债的能力，实际上也表明了企业流动资产的变现能力，该指标越高表明企业短期偿还能力越强。年份流动资产流动负债流动比率2008年13,786,770.2316,015,364.84021,131,978.9818,859,423.45128,016,799.1525,188,118.27139 984 542 12032 932 364 7101.2141由上表和上图知美的电器股份有限公司流动比率在1左右，2008年略小于1。分析近四年报表，上升的原因是由于09、10年应收账款大幅度增加，同时货币资金也大大增加，10年更是应付账款大幅下降因此流动比率上升。通过以上数据分析可得出美的电器股份有限公司以流动资产偿还流动负债的能力稍微偏弱，企业流动资产的变现能力偏低，但是，在近两年有变强的趋势。速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产-存货）速动比率表明企业以具有较强变现能力的流动资产抵偿流动负债的能力，在企业陷入财务困境或破产时，存货往往不能够变现，因此“所谓的流动性较强的流动资产”通常是扣除了存货之外的流动资产。年份速动资产流动负债速动比率2008年8649233.7716,015,364.84015304471.4618,859,423.45017580550.4825,188,118.2702762110289032 932 364 7100.8387由上图和表可以看出美的电器股份有限公司的速动比率围绕0.7波动，未能达到1。08年美的的速动比率为0.54，是偏低的。09年因为应收账款和货币资金大幅增加上升到0.81。10年、11年同样也是。说明美的电器集团有限公司以具有较强变现能力，流动资产抵偿流动负债的能力稍微偏弱。但存货的变现能力较差，故短期债权人应参照其他指标判断偿债能力的大小。现金比率=现金/流动负债年份现金流动负债现金比率2008年2,285,322.3716,015,364.8414.27%2009年3,855,082.1418,859,423.4520.44%2010年5,802,686.2825,188,118.2723.04%2011年4 764 304 71032 932 364 71014.47%从上述数据中可以看出，美的电器股份有限公司的现金比率从2008年起有上升之势，但是，在2011年又回落到2008年的水平。原因是09~10年货币资金增加，致使该指标回升。11年由于销售商品、提供劳务收到的现金大大减少导致经营活动产生的现金流量很少。同时，因为公司大量采购材料，导致应付账款增加了50%左右，也是一个重要的原因，现金比率也有所下降。流动性和企业的盈利能力是成反比的，所以企业要在保证一定的流动性的前提下控制流动性。短期偿债能力总结综合以上指标，该公司短期偿债能力同比有所上升，公司还有发展的潜力。同时应注意到，美的电器的流动比率远远小于国际公认的标准2，而速动比率远远小于国际公认的标准l，现金比率的数值极不稳定，且很多年份都小于0．20。说明美的电器的短期偿债能力环比不强，公司应加强对资产的流动性进行管理。企业长期偿债能力分析资产负债率=负债总额/资产总额总资产负债率表明企业总资产中负债所占的比重，该指标越大说明企业的负债比例越高，企业的债务风险越大，债权人的债权资本在企业破产清算时所收到的保护程度越低。年份负债总额资产总额资产负债率2008年16，091，081.2723,383,586.4368.81%2009年18,929,753.1831,657,627.4759.80%2010年25,671,340.6842,054,037.5261.04%2011年34 392 010 02059 550 158 97064.23%美的电器股份有限公司的资产负债率在60%左右，在近四年内，资产负债率先降后升，09年出现了明显的下降。主要是因为09年，集团下属合肥荣事达，广东美的等一系列子公司增加注册资本。报表显示该三年内总资产也有所下降,之所以会造成变化,其主要因为应收账款和货币资金的逐年增加，导致资产的增加。而且各年数据都比一般认为的稳健标准50％~60％略为偏高。“美的电器”资产负债率相对于同行业竞争者较高，仅次于“格力电器”，说明“美的电器”采取了较为激进的财务政策，在O9年略有下降，说明公司已经意识到了高风险的存在。利息保障倍数利息保障倍数反映企业可用于支付利息的利润（EBIT）或现金（经营性净现金-折旧-摊销）与利息支出之间的比例关系，表明企业支付能力的高低。基于EBIT的利息保障倍数