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印度经济的未来 43 印度经济的未来 Alok Sheel Alok Sheel ，喀拉拉邦政府计划与经济事务部门秘书长助理。 44 世界与中国事务 2017 年·冬季号（总第10 期） 解密印度经济发展 根据国际货币基金组织的估计，印度现在是世界上发展最快的主要经济体。 2016 年印度的发展速度预期能够超过中国一个百分点。这是一个引人注目的 趋势，尤其是在全球经济停滞不前的大背景下。 到2011 年第二个季度，印度的经济增长连续下滑了12 个季度，包括一些 经济增长率低于 5%的季度。不过仅仅一年时间内，政府、价格指数基准年、 数据覆盖范围以及增长衡量方法都发生了变化。修正过的 GDP 统计显示自 2012-2013 年度以来印度的经济增长速度超过6%，而自2014-2015 年度起则高 达7% 。 对增长统计的可靠性的怀疑（包括来自中央银行内部的怀疑）是存在的。 这些数据同其他一些数据并不相符（比如工业生产指数、出口增长、存款、投 资与信贷增长都仍然萧条）。 尽管存在着一些问题，但最好还是相信某些关于经济增长的统计。首先， 印度是商品进口国。这意味着在其它条件不变的情况下，商品价格的急剧下降 （尤其是石油价格）通过拉高国内增加值促进了GDP 的增长。 尽管这个时期出口衰退了，但进口的衰退则更加明显。总体而言，这意味 着印度的经常账户赤字占GDP 的比重从超过6%降到了低于2% 。这又促进了 国民收入的增长。印度中央银行认为数字被夸大了，合理的估计为低于 1%。 这意味着印度经济增长仍然同中国一样迅速。 几个理由可以解释为什么印度可以成为正在衰退的全球经济所搜寻的增 长引擎。世界大企业联合会的数据显示，尽管其它国家的劳动生产率正在衰退， 但印度却在增长。这是因为印度正在发展、拥有年轻劳动力且在农业领域还存 在着大量低生产率工作。 印度的国内需求是所有主要新兴市场经济体中最高的，占 GDP 的大约 70% 。这也许没有高于一些发达经济体（能够达到75%-80%左右），但却要远 高于中国的 50% 以及发展中国家的平均值 65% 。这对于全球经济来说至关重 印度经济的未来 45 要，因为商品的主要最终出口地都是如今增长幅度极小的发达经济体。中国如 今正在试图改变自身的增长模式以避免出口导向型增长，但却困难重重。 那么印度能否维持甚至超越如今 7%-7.5% 的增长速度呢？由于中产阶级 发展迅速，印度如今是一个内需导向型经济体。因此，印度如今仍然是供应约 束型经济体。这在今日的国际环境中似乎很奇怪，不过对印度来说则是利好消 息。印度今日的商品周期预计能够促进中产阶级可支配收入的增长——伴随着 公共服务类支出的增长，中产阶级很可能会进一步提高消费水平。 在尽管是开放、全球化的需求约束型经济中，国内供给侧的压力不太可能 变成经济增长的约束条件。而对于印度来说，真正的增长压力来自于宏观经济 方面的不平衡，比如财政赤字与经常账目赤字、通货膨胀压力以及总体政策环 境。印度实际上非常幸运，全球商品周期的急剧衰落减轻了印度在两种赤字以 及通货膨胀方面的压力。印度经济也得到了谨慎的中央银行的加持。相比于不 计代价的经济增长，中央银行更加注重控制通货膨胀问题。印度大量的外汇储 备也能够使它免于外部经济动荡，包括不大可能发生的全球加息。 但全球经济环境并不利于现下的经济增长。7%的增长率是印度经济的“新 常态”。由于印度的增长动力在于国内，成功的经济增长于是并非取决于外部 需求，而是取决于创建具有全球竞争力的投资环境。在这种状况下，如今至关 重要的就是要尽快加强基础设施建设、解放土地与劳动力市场以及改革税收管 理制度