波动率持续性基于信息到达过程的成交量解释.pdfVIP

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2017-10-25 发布于北京
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波动率持续性基于信息到达过程的成交量解释.pdf

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波动率持续性基于信息到达过程的成交量解释.pdf

第32卷第5期同济大学学撮 Vol32No5 JOURNALOF UNI＼，ER$rrY Mav2004 2004年5月 TONOJI 波动率持续性基于信息到达过程的成交量解释施红俊，陈伟忠 (同济大学现代金融研究所。上海200092) 摘要：综合利用对数周期图方法、Granger因果检验、以及扩展广义自回归条件异方差模型，对随机抽取的10只上证180成份股进行了实证研究得出以下结论：收益波动率和成交量有相同的长记忆特征；信息到达过程是波动率行为的原因之一，成交量和波动率展觋出的相互因果关系可能是它们同受信息到达过程影响的结果；成交量变量能够在有限程度内解释部分波动率的持续性．关键词：波动率；持续性；成交量；信息到达过程 91 中图分类号：F830 文献标识码：A Persistenceofthe ofTrading Volatility：Interpretation VolumeBasedonInformationArrival SHI Wei—zhong Hong-jun，CflEN FinanceR岱eaxeh (Modem Irtstitutc，TongjiUniversity，Shangl诅i200092．China) a oil whichareextractedrandomfrom Abstract=This test tenstocks the paperperformsempirical 180一Index theGPH through test， Shanghai—Security comprehensivelyusing method，Grangercausality andtheextende(1GAP,CHmodelThreeconclusionshavebeen achieved．Firstly，thevolatility，and volumesharetheCOlTlmon informationarrival trading longmemorycharacteristic；secondly，theprocess of of of isonethecausethebehavior the hatweenvolumeand volatility，andcausality trading volatility is theresultofthecommoninfluence informationarrivaI causedthe possibly by process；finally，the of