Ch02 证 券市场运行.pptVIP

2.3 证券交易市场 买空交易——初始保证金比例 投资者预期股价会涨，但缺少足额的资金。 投资者需要开设保证金账户，按规定的初始保证金比例存入一定数量的保证金，其余资金向证券公司贷款。 用保证金账户购买的股票，其所有权归证券公司，证券公司有权以该账户中的股票为抵押品，向银行融入资金；也可以将其借出，提供给卖空者。 * 2.3 证券交易市场 买空交易——维持保证金比例 投资者借钱买入股票之后，由于股价会不断波动，为了控制风险，证券公司会设定一个维持保证金比例。 当实际保证金比例低于维持保证金比例时，投资者被要求追加保证金（现金或国债）。 * 2.3 证券交易市场 买空交易——保证金比例的计算公式 以美国为例 保证金比例＝账户净值或权益÷证券市值 * 2.3 证券交易市场 买空交易——保证金比例的计算例题 例：假定某投资者用保证金账户以50元/股的价格买入XYZ公司股票100股，初始保证金比例为60%，维持保证金比例为30%。请问： 当XYZ公司股票价格分别为25元、45元、60元时，投资者的实际保证金比例是多少？投资者是否被要求追加保证金？ 临界股价（当实际保证金比例正好等于维持保证金比例时的股价）是多少？ * 2.3 证券交易市场 买空交易——保证金比例的计算例题 股价为25元时，实际保证金比例为20% [2500－5000×(1－0.6)]÷2500，需追加保证金 股价