深化节能减排,靶向根除霾瘤——政策篇.PDFVIP

2017 年01 月19 日 证券研究报告 公用事业与环保产业 2017 年日常报告 评级：买入维持评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 深化节能减排，靶向根除霾瘤——政策篇 市场数据(人民币） 投资建议 行业优化平均市盈率 18.51 市场优化平均市盈率 16.79  行业策略：2017 年将是深化节能减排之元年。近40 年经济飞速发展，环境 国金公用事业与环保产业指 3767.03 生态承受巨大压力，当下牢牢把握国家编织的以供给侧结构性改革、 数 PPP+EMC、环保督查、环保税、垂直监管、多级全国性监测系统等为主要 沪深300 指数 3329.29 内容的发展网络，唯有继续深化节能减排才是环境友好型经济的发展脉络， 上证指数 3101.30 牵动着各行各业的神经，变革将深入骨髓。培育 100 家产值过百亿的环保行 深证成指 9768.57 业骨干企业和 20 个节能产业集聚区是对节能环保目标的最终量化，各细分 中小板综指 10839.21 领域均迎来更多机遇，不断创新发展的行业龙头将更有机会做大做强。  推荐组合：我们继续重点推荐紧跟政策、规划风向标，拓展环保产业链的各 细分领域龙头企业，以及在节能环保产业有丰富项目经验和订单的优质标 4084 的，大气治理及节能减排：雪浪环境、清新环境、神雾节能；固危废及环 3924 卫：东江环保、启迪桑德、龙马环卫；水处理：碧水源、兴蓉环境、博世 3764 科；土壤修复：高能环境、永清环保；环监环评：聚光科技、盈峰环境、华 3604 测检测、中金环境等。 3445 3285 行业观点 9 9 9 9 9  治理形势严峻，环保督查+环保税助推治理新局面形成：经济高速发展给环 1 1 1 1 1 1 4 7 0 1 0 0 0 1 0 境带来沉重负担，“十一、二五”，环境治理和生态保护政策不断落实，力度 6 6 6 6 7 1 1 1 1 1 显著加强，生态环保虽取得阶段性进展，但根据今年迅速开展的环保督查来 看，问题颇多，环保要求遭漠视，形势依然严峻，以大气污染为例，全年 国金行业 沪深300 AQI 有所改善，但集中采暖季愈发严重，超排乱排普遍。“十三五”环保督 察有望常态化，加之 2018 年环保税施行，激发各行业尤其分散不景气行业 的减排动力，或将迎来环境污染的库兹涅茨倒 U 曲线拐点，随着人均 GDP 相关报告 增加，环境污染程度有望逐渐缓解并下降。 1. 《节能减排是重点，关注新技术新方向-公  大气污染防治首当其冲，调结构、促清洁，5-10 年出质变：持续恶劣雾霾 用事业与环保产业行业研究...》，2017.1.16 天气触碰大众健康底线，以 《“十三五”节能减排综合工作方案》和 《“十三 2. 《治霾是系统工程，节能减排是重点-公用 五”节能环保产业发展规划》为代表的政策落地，电力行业以脱硫