塑料迎来做多良机.PDFVIP

塑料研报 投资指南 报告日期：2017 年9 月12 日 积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货 2012 年简要回顾与2013 年 塑料迎来做多良机 技术展望 内容提要 津投期货研发部 ◆策略概述：供应承压，期价支撑 研究员：马明 ◆因素分析：产能、检修、进口各方利多 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 执业证书编号：F3005416 ◆风险控制：止损9920，轻仓持有。 投资分析编号：TZ012266 电 话：022 邮箱：maming@ 一、因素分析 新产能：截止目前，今年国内已投放PE 新产能 112(含EVA)万吨，下半 年无其他新产能投放计划，预计今年国内PE 产能增速为6.9%，今年国内PE 新产能增速较为一般。外盘装置方面，今年新产能投放计划较多，预计名义产 能增量为695 万吨，年产能增速为7.8%，相对于国外较低的需求增速而言， 今年产能增速仍然较高，但也已显著低于预期。 检修：9 月装置停车检修不多，其中煤化工装置较多，如中天合创25 万 吨LDPE 装置、神华新疆27 万吨LDPE 装置等，预计9 月装置检修产量损失 为8.6 万吨，与8 月相差不大，总体仍然不多 进口：随着近期国内PE 价格的持续拉涨，进口利润较前期有所增加，后 期到港量可能有所增加 回料：按今年上半年的情况计算，进口回料占国产新料和进口新料比例为 9.1%，PE 回料禁止进口的政策将对国内PE 广义供应造成较大影响 库存：石化库存维持在60 万吨左右水平，总体仍处低位 需求：农膜开工率继续随棚膜需求旺季而提升，包装膜开工率持稳，HDPE 单丝、中空等普遍小幅提升，受消费旺季来临提振，本周PE 下游开工率总体 好转。 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、策略概述 期价成本支撑尚可，短期由于部分产能投产，供应略微承压。而需求端仍 处于对于旺季预期中是否真的有旺季到来还需要证实。综合看格形成支撑，现 货价格坚挺，可适量做多。 三、 风险控制 为防止原油影响，价格大幅下跌，止损设在9920，少量持有。 免责条款：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，津投期货研发部力 求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、 财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状 况。本报告仅向特定客户传送，未经津投期货研发部授权许可，任何引用、转 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 载以及向第三方传的行为均可能承担法律责任。 4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本文中的操作建议为研究人员