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市场反应或许过度 策略动态 2010.4.25 湘财证券研究所 □本周市场展望 策略研究部 徐广福 分析师 上周市场由于受到房产新政的持续强度打压，导致权重股集体走弱，从而拖累了估 Tel ：0218626 值的表现。房地产板块周跌幅超过 11%，金融板块周跌幅达到了6.44%，而黑色金 E-mail：xgf2388@ 属的跌幅也达到了 9%以上。房地产新一轮疾风骤雨的调控，无论是速度还是力度 都超过了市场的预期，所以导致市场对银行信贷资金安全的进一步担忧。进而引发 市场的整体信任度，做多热情骤然下降，而做空的动能蜂拥而至。 我们判断上周股指前几个交易日依然会出现下探，由于房产新政直接导致了黑色的 星期一。虽然周三两市出现了一根中阳线，但周四周五继续的下探使得多头的努力 无功而返。签于市场的一致预期是相对较为悲观，我们仍然坚持上周的观点，这个 位置无需过度悲观。股指本周可能承接上周末的惯性，出现继续下跌的可能。本周 下半周能否企稳，要看市场对于金融板块以及其他权重股的解读。 从技术上分析，本周有再次寻找前期低点支撑的可能性。上周市场盛传的利空，不 过是空头借机再次炒剩饭而已。随着该消息的不攻自破，市场将有望走出利空的紧 缩。央行三年期央票 900 亿元，规模远超第一次重启的 150 亿元。除了发行量超出 市场的预期之外，中标利率出现了微幅下跌，这无疑给近期强调加息的所谓经济学 家以沉重的回应。而我们的解读是加息的步伐，距离我们依然较远。投资者更加关 注的事件应该回到市场自身内在的东西，而不是细枝末节的甚至是风马牛不相及的 一些东西。 □本周投资策略 　 本周市场的走向，取决于投资者信心的恢复程度。我们的投资策略依然是建议 在股指出现回调甚至短时期内较大幅度下跌的时候，要敢于进场吸纳资源类板块和 个股：煤炭、黄金、有色、农业等，对于激进的投资者依然建议关注泛科技板块。 我们近期始终对此两大投资主线予以积极的关注。 鉴于市场可能出现的大幅波动，建议投资者注意仓位的控制和波段操作节奏的 掌握。毕竟市场在短时期内很难出现单边的行情，尤其是在基金准许参与股指期货 的细节公布之后。 重要声明 ：本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征 价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这 些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 2010.4.25 策略动态 目录：