[分析报告]建筑工程行业8月月报：投资增速好于预期，严监管下强者恒强愈发明显.pdfVIP

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2017-10-27 发布于北京
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[分析报告]建筑工程行业8月月报：投资增速好于预期，严监管下强者恒强愈发明显.pdf

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投资策略|建筑工程目录索引一、6 月投资增速拐头向上，全年增速大概率高于去年5 1、上半年固定资产投资增速同比提速，尤其6 月单月拐头向上5 2、从各省工作报告来看，今年固定资产投资增速大概率高于去年水平5 二、基建占投资比例持续提升，PPP 促进民间投资回升7 1、民间投资持续回升，地方政府主导的投资呈放缓趋势7 2、基建：在总投资中占比持续提升，6 月单月增速超出预期8 3、房地产：6 月销售明显反弹，下半年投资增速或呈稳中趋缓态势 12 4、制造业：投资继续回升，下半年或将延续向好趋势 13 三、建筑行业集中度提升趋势明显，强者恒强 14 1、15 年行业景气度低迷，集中度上升明显，16 年以来提升趋势延续 14 2、PPP、总承包模式推动下，行业集中度持续提升是必然趋势 16 3、大建筑央企上半年订单亮眼，尤其6 月呈爆发态势，强者恒强 17 四、严控地方投资规范化，PPP 仍是主要模式21 1、严控地方债务同时加强PPP 规范化，PPP 或成地方投资的主导模式21 2、6 月PPP 落地加快，龙头公司PPP 入库率较高，执行有保障23 3、PPP 是大部分公司中报业绩预测高增长的主要原因24 五、投资建议27 风险提示27 附录27 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 30 投资策略|建筑工程图表索引图1：上半年固定资产投资增速较为稳定5 图2：6 月固定资产投资单月增速拐头向上5 图3：地方投资占比继续提升7 图4：中央固定资产投资累计增速持续为负7 图5：地方固定资产投资增速加快7 图6：民间固定资产投资增速