《铁机》第1章 外汇与汇率(南开).pptVIP

进口商等顾客为保值进行期汇交易，实际上是把汇率变动的风险转嫁给外汇银行了。外汇银行在对顾客进行期汇交易时，一些货币的远期头寸可能出现多头，另一些货币的远期头寸可能出现空头；这样汇率变动以后可能遭致损失的就是银行。银行为避免这种损失，就要轧平各种货币、各种交割期限的期汇头寸，即将多头抛出，将空头补进。银行这种为轧平头寸而从事的远期外汇买卖操作称为外汇头寸调整交易，即金融性的远期交易。 2.出于投机目的的期汇交易 例2：美国某一投机商人预料英镑会贬值，他按当时三个月的期汇汇率1￡=＄1.4175出售100万英镑的期汇，90天后交割。30天以后，英镑2个月期期汇汇率下跌为1 ￡ = ＄ 1.4000。该外汇商按着这一汇率买进2个月后交割的远期英镑100万，交割日期与卖出的相同。问：如果不计交易费用，到了交割日期两笔交易相抵，他可以从中获得多少美元的投机利润？ 外汇投机： 外汇投机（foreign exchange speculation）,指根据对汇率变动的预期，有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的行为。分为即期投机和远期投机两种。即期投机到期付现，发生现金流动，投机者必须有资金，投机量受资金制约；远期投机无需付现，不发生现金流动（有时需保证金），一般到期相抵，计算盈亏，以而具有更大的风险。 例如1974年6月，联邦德国赫斯塔特（he