中江地产个股分析.docVIP

证券实验分析报告 中江地产（600053）分析 课 程： 证券投资分析 系 专 业： 班 级： 小组成员： 提交日期： 学生姓名： 评阅教师（签名） 中江地产（600053）个股分析 股票评价投资评级：持有 股票观察期：11.11——11.26 此股机遇在于：1、小盘地产股? ?? ?? 2、大股东是江中集团，股东背景强大 此股风险在于：1、房地产企业负债，资金链问题严重 2、预计负债巨大，带来潜在风险 3、受国家调控影响较大，特别是中小型房企 基本面分析 一、我国宏观经济情况 证券市场的波动总是与整体经济的变化联系在一起的，尤其是股票市场，有宏观晴雨表之称。下面我们将分析几个主要的因素对证券市场的影响。 据中国国家统计局初步核算数据显示，2010年第一至第三季度国内生产总值（GDP）为268660.2亿元（人民币），按可比价格计算同比增长10.6%。按照第一至第三季度国内生产总值的趋势，国家统计局预计，全年国内生产总值的增长速度将会保持在10%左右，消费者物价指数（CPI）涨幅不超过3.5%固定资产投资率增长24% 另外，针对工业增加值在本年上半年有了下滑趋势，以避免大起大落为宗旨的政府，应当会对宏观经济政策进行微调，以保证GDP的健康增长。 综上所述，目前我国的宏观经济正向乐观的方向发展，国民收入得到提高，居民可分配收入相应增多，于是便会有越来越多资金充裕的投资者从实物市场转战证券市场，对证券市场的前景保持乐观的态度。因此，目前我国的宏观经济对证券市场发展的影响是正面的。 二、房地产行业情况 目前我国的房地产行业已经到了高速增长阶段。房地产行业占我国GDP比重逐年增长，它作为我国的支柱产业的地位不容置疑，现有的房地产市场内部竞争激烈，但是进入该行业的门槛比较高，潜在进入者比较少，由于中国老百姓安土重迁的思想，房地产行业的需求量很大，并且没有替代品，由此看来房地产行业未来前景看好，但是目前我国的房地产行业发展制度尚不完善，存在着很多投机行为，房地产泡沫严重，所以房地产行业虽然前景看好，但是近期内的起伏很大，甚至可能出现的极端问题，为遏制房价过快上涨的势头,2010年1～4月国家连续出台楼市调控政策。2010年4月17日,国务院又出台了新“国十条”,“遏制部分城市房价过快上涨,切实解决部分城市居民住房问题。” 这些都说明国家目前正出于整个国民经济发展的角度打压房价， 房价过高，刚性需求得不到满足的同时投机者却大获其利，中国目前房地产行业的发展可以说是非常不健康的。 . 从中期角度看，房地产泡沫没有得到实质性抑制前,政策难以放松.随着未来半年楼市供应量的明显上升, 和需求在政策抑制下回归理性,楼市供需状况将从供不应求变为供大于求. 大公司促销现象在明年可能会扩大；另外根据资料数据，大部分房地产企业负债严重，60家大房企资金链， 三成负债率超70%，房地产行业又极易受货币调控影响，,宏观政策导致的向下的风险更大。 三、公司情况 第一:公司基本介绍 在完成07年重大资产置换公司将成为江西省唯一的国有控股的专业房地产上市公司。公司的大股东江中集团是江西省最大的国有企业之一,在江西发展房地产具有极大的地域优势。公司主要盈利来源包括：从事精品住宅开发和商业地产开发、持有商业地产的收益、继续寻找新的开发项目，参与江西省南昌市的旧城改造项目。 主要收入构成 主营产品构成（百万） 名称 占总收入比例 收入 同比变化 成本 毛利率 同比变化 商品房 100.00% 106.85 95.41% 92.70 0.00% -28.60% 总计 106.85 行业收入构成（百万） 名称 占总收入比例 收入 同比变化 成本 毛利率 同比变化 房地产 100.00% 106.85 95.41% 92.70 0.00% -28.60% 总计 106.85 地区收入构成（百万） 名称 占总收入比例 收入 同比变化 成本 毛利率 同比变化 江西省南昌市 97.99% 104.70 94.44% 91.55 12.56% -28.96% 海南省海口市 2.01% 2.14 158.10% 1.15 46.38% -15.87% 36,128.40 9,460,330.64 总股本（万股） 36,128.40 14,108,756.98 财务 主营业务收入（亿元） 2.22 1,918.99 净利润（亿元） -2.16 255.40 报表说明及小组结论： 有主营业务收入看，中江地产的投资和往年对比不变，但事实收入下降为去年的95.41%，利润也同比减少28.60%。对比同行业，