基于BAPM模型的噪声交易者风险的测度——以受处罚的上市公司为例研究.pdfVIP

下载本文档

10
0
约1.71万字
约 8页
2017-10-30 发布于北京
举报
版权申诉

基于BAPM模型的噪声交易者风险的测度——以受处罚的上市公司为例研究.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

基于BAPM模型的噪声交易者风险的测度——以受处罚的上市公司为例研究.pdf

第21卷第1期运筹与管理 V01．21，No．1 2012年2月 OPERATIONSRESEARCHANDMANAGEMENTSCIENCE Feb．2012 基于BAPM模型的噪声交易者风险的测度 ——以受处罚的上市公司为例研究王苏生，李为 (哈尔滨工业大学深圳研究生院，广东深圳518055) 摘要：过度的噪音交易，尤其是受到行政处罚的上市的噪声交易，在我国证券市场是非常普遍的。选用2007— 2009年内受到中国证监会行政处罚的上市公司，从2006年1月到2009年12月的收益率作为分析的样本，同时取其对应的同行业的配对公司进行实证研究得出结论，噪声交易者风险(NTR)与股票超额收益是显著负相关的，显著性越高，那么投资者投资此类股票受到损失的可能性越大。最后，本文提出了治理我国股市噪声问题、提高市场有效性的政策建议。关键词：行为金融；噪声交易；BAPM模型；噪声交易者风险中图分类号：F830．91 文章标识码：A 文章编号：1007—3221(2012)01—0167—08 The MeasureofNoiseTraderRiskBasedonBAPM ——An Listed Punished Exampie，0f Company WANG Wei2 Su．shen91，LI Institute ShenzhenGraduate 51 (Harbin School，Shenzhen ofTechnology 8055) noise thoselistednoisetraders toadministrativein Abstract：Excessive transactions，especially subject penalties China’Ssecuritiesmarketis listed Commissionadministrative verycommon．SelectingcompanyRegulatory penal- 2007toDecember2009the of for atthesametimewhicheveristhe ties，from yieldsamplesanalysis correspond- lineofthesame matchedfirmtoconduct studieshaveconcludedthatnoisetradersRisk ing industry empirical stockeXCeSSreturnsare theinvestors (NTR)and significantlynegativelycorrelated，significantlyhigher，then to investinsuchstocksarethe thelikelihoodof tosolvethenoise greater