房地产借贷与中国宏观经济波动.PDFVIP

2015年7月 July2015 第4期(总第291期) China Economic Studies No.4 房地产借贷与中国宏观经济波动 ———基于信贷扩张视角的DSGE模拟研究 郑忠华摇 邸俊鹏 内容提要:本文从银行信贷角度入手,构建了一个包含家户、企业、商业银行、央行等多个经济主 体的动态随机一般均衡模型。 在此基础上模拟分析了房地产偏好、利率、通胀等冲击对中国经济的影 响,并分析房地产和经济波动的原因。 分析结果表明,尽管房地产刚性需求在一定程度上推高了房 价,但房价过高的根本原因不是刚性需求,过多的货币通过信贷渠道流入房地产市场才是根本原因。 在货币信贷渠道下,通过存款准备金率对经济的调节,会使得经济波动的时间要比其他外生冲击对经 济影响更大,时间上也更持久。 关键词:信贷供给;房地产信贷;经济波动;DSGE模型 一、引言 在