中央银行学第一章.ppt

专栏4：智利中央银行的建立 智利采用美国专家甘末尔的建议，1925年设立中央银行，发行新货币，独享货币发行权，发行准备金率为50%，以金币、金条等作为准备金，准备金不足要征收累进发行税。对政府垫款有严格限制（必须经过历时6人以上同意，期限不得超过2个月）。 专栏5：匈牙利国家银行的建立 奥匈帝国瓦解后，匈牙利在国际联盟的帮助下成立匈牙利国家银行，该行独享货币发行权，严格限制对中央和地方政府的财政垫款，发行准备金为黄金、外汇、外钞，发行准备金率最初五年是20%，以后逐年累进。 第三节 中央银行制度的强化 一、1945年---1971年世界上改组、重建、新建了50多家中央银行 到目前为止，除极少数国家外，几乎所有国家都设立了自己的中央银行，中央银行制度成为世界各国的一项基本经济制度。 二、中央银行制度强化的内容 （一）产权国有化趋势 二战后，各国中央银行逐渐实行了国有化政策，全部资本都收归国有，如英、法、德等多数国家都是如此，目前仅有少数国家的中央银行股份属于私人持有。这是因为国家要求中央银行代表的是社会公众的利益，而不是私人股东的利益。 （二）独立性被相对独立性所替代 二战前后，不管中央银行的所有权如何，实际上各国都加强了对中央银行的控制，中央银行的最高首脑都由国家任命，业务活动不能脱离该国经济社会发展总目标。因此，一战后，强调中央银行应脱离政府的控制，成为独立的机构，而这一时期，则是强调中央银行的相对独立性。 （三）业务专门化 过去的中央银行，一般都经营部分商业银行业务。二战后，随着中央银行职能作用的发展与完善，过去所成立的一些中央银行逐步放弃商业银行业务，专门行使中央银行职能；而新成立的许多中央银行一开始就不办理商业银行业务。 （四）宏观调控职能强化 中央银行为了适应经济、社会的发展，充分运用货币政策，货币政策三大工具不但法令化、制度化，而且在运用上实现联合化、交叉化。后又出现了选择性货币政策工具。 （五）国际合作加强 三、中央银行制度强化的原因 (一)货币制度的变化 从1929年---1933年世界性的经济危机后，各国都纷纷放弃了传统的金本位制，推行不兑现的信用货币制度，这种货币制度的特点有利于中央银行作用的发挥。 而金本位货币制度则恰恰相反。 1.金币可以自由铸造,货币供给渠道分散,中央银行只是货币供给者之一； 2.银行券可以自由兑换黄金,中央银行发行银行券的多少受黄金储备的限制； 3.黄金自由输出输入,也限制了中央银行对一国货币供应量的控制。 专栏6：金融危机后世界范围内的货币超发 有媒体统计来自全球主要央行的2008—2012年M2数据得出，截至2012年末，全球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。其中，超过100万亿元人民币即27％左右，是在金融危机爆发的2008年后5年时间里新增的货币供应量。期间，每年全球新增的货币量逐渐扩大，2012年这一值达到最高峰，合计人民币26．25万亿元，足以抵上5个俄罗斯截止到2012年末的货币供应量。　　 而在全球货币泛滥的洪流中，中国也已成长为流动性“巨人”。根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97．42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1．5倍，比整个欧元区的货币供应量（约75．25万亿元人民币）多出不只一个英国全年的供应量 （2012年为19．97万亿元人民币）。 2010年，中国的M2余额与欧元区旗鼓相当；2008年，中国的M2余额更是落后于日本、美国。根据渣打银行2012年的报告，金融危机爆发以后的2009—2011年间，全球新增的M2中，人民币贡献了48％；在2011年贡献率更是达到52％。这样的增长规模和态势在世界各国经济发展史上都是少有的。 实际上，在越来越多的国家跳进货币战争的洪流之后，中国亦很难独善其身。 2013年1月22日，日本央行推出超量化宽松政策，包括无限制资产购买及上调通胀目标至2％。而美国马不停蹄连推QE（量化宽松政策），欧洲央行有无限制购债计划，新一轮货币战争早已是硝烟弥漫。 （二）国家干预经济理论的出台 20世纪30年代大危机后“凯恩斯革命”的主要内容：推翻资本主义经济是充分就业、均衡经济的传统说教，认为在资本主义条件下，非充分就业才是常态。如果对失业问题不加以治理，会影响经济的正常运转，因此，应把充分就业作为宏观经济目标。社会的总就业量取决于有效需求量，而有效需求不足