钢价仍有上行动力.PDFVIP

钢铁行业周报（2009.7.6—7.12） 钢价仍有上行动力 行业评级 看好 中性看淡 （维持）杨宝峰 钢铁行业资深分析师 0216099 报告日期 2009 年 7 月 12 日 星期日 yangbf@ 徐卫 钢铁行业助理分析师 0216093 一周动态： xuwei1@ 国内钢价：本周普碳钢价震荡上行：长材好于板材。其中螺纹钢、线材分别上涨2.1%、1.8%；热轧、 冷轧板卷上涨1.6%、0.8%，中板则下跌0.2% 。期货方面，螺纹钢、线材主力合约收盘价较上周亦微 涨0.6%、0.4% 。取向硅钢价格继续上涨800 元/吨，涨幅为3.3%，同时各进口取向品种也有900~1500 的涨幅，取向硅钢价格筑底回升趋势基本确定。无取向硅钢、钢坯和五氧化二钒价格也继续走高。根 据Mysteel 的调查，看涨情绪占据主导。 国际钢价：国际市场价格在钢厂上调出厂价的带动下继续走高，欧美板材涨幅在2%~3%之间，日本钢 价也小幅上涨0.7%，韩国市场钢价略有调整。我们维持国际钢价仍将震荡走高的判断。另外，我们观 报 周 铁 钢 察到国际废钢价格近半月上涨20~30 美元/吨， 独联体也纷纷上调了出口报价，板材涨幅达 50 美元/ 吨以上，这将进一步缓解进口压力和促进国内钢材出口。LME 钢坯期货价格收于395 美元，和上周持 平。 原材料：本周矿石价格续涨，唐山矿、印度矿价分别上涨 1.4%、0.6% 。海运费有所下降：西澳、巴 西到北仑港运费下跌 15%、23%，BDI 指数下跌 14.3%。废钢、生铁和高铬分别上涨1.4%、1.5%、 6.8%；上海地区焦炭价格维持稳定。从钢企产能利用率的不断提高和钢价继续上行来看，原材料价格 有望继续走高。 库存：本周社会库存微将 0.2%，其中板材增加 1.2%，长材减少 1.8%。螺纹钢、线材库存分别下降 2%、1.2%，这也支撑了长材价格的上涨并再度高于板材价格。本周港口铁矿石库存为7237 万吨，较 上周增加2.7% 。近两月来在钢企明显复产后，港口矿石库存仍维持在7000 万吨的历史高位意味着矿 石仍在大量进口。 股价与估值：随着武钢等主流钢企的调价，国内钢铁类股表现突出，整体较前一周上涨7.8%，强于于 沪深300 指数5.7% 。武钢、宝钢上涨14%、11%，领涨钢铁股。鞍钢表现较差，不过在未来两周其 价格政策亦可能成为促使其股价表现的刺激因素。国际钢铁股的表现较差，所跟踪的10 支国际钢铁股 仅1 支上涨。 要闻预览：中钢协否认铁矿石谈判结束；钢材期货交易进入实盘操作阶段 一周点评： 在行业景气全面复苏前，我们维持行业结构性和阶段性投资策略观点。从结构看，长材未来投资机会 仍将好于板材，吨钢市值小（弹性大）公司有更