东方港湾2008年投资管理工作分析与总结.docVIP

东方港湾2008年投资管理工作分析与总结 东方港湾投资管理公司董事长??? 钟兆民 ?【序言：今年的总结要比往年晚了一点时间，有“丑媳妇怕见公婆”的缘故，但更具体的原因有两点：一，2008年发生了百年一遇的金融危机，年中我已有几篇简短的文章向投资者表明我们的想法和观点，所以进行年度总结时，希望用尽量多的时间进行更深入的思考与反省；二，希望在公司投资总监杨云参加巴菲特公司股东会后，可以从巴菲特与芒格两位智慧老人处获取更多的关于危机和投资的启发，从而有更多与大家分享。】 ?一、2008年及前五年投资业绩回顾 ??? 由于全球百年一遇的金融危机波及世界每个角落，我们也未能幸免。对2008年的总结与回顾是五年来最沉重但又是最有价值的。 ??? 2008年我们管理的平安·东方港湾马拉松信托业绩下跌了61.28%，同期上证指数下跌了65.39%；自2007年2月28日信托成立以来，业绩下跌了31.66%，同期上证指数下跌了36.8%。面对这样的成绩，我急于巴菲特的另外一句话来尽快地“切换频道”：“不要太在乎一年的业绩，需要关注的是四到五年的表现”（Don’t care yearly result too seriously, instead, focus on four or five year averages.）。 ??? 2004--2008年的五年间，东方港湾管理的资产在收费后的投资者