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创新责任投资探究机制 更新联署方报告架构 　　编者按：联合国“负责任的投资原则”（简称PRI）倡议组织近期发布了《负责任的投资原则2012年度报告》。该报告介绍了2012年度（2011年8月至2012年5月）PRI倡议的进展情况，展现了未来PRI发展的战略方向。报告指出，PRI的联署方（Signatory）广泛分布于50个国家和地区，发展迅速。报告披露，PRI新的战略关注点在于建立起基于行动导向的研究机制，以准确把握宏观ESG和系统议题对于投资证券组合的绩效影响，同时将在2013年出台全新的调查报告架构并设置部分强制性指标。 1 PRI联署概况 截至2012年，PRI联署方增至1071家，包括投资经理人、资产所有者和服务供应商三大类别，分别有630、254和177家，占比为60%、24%和16%。所有投资者分布于全球50个国家和地区，主要在欧洲和美洲，来自于美国、英国和澳大利亚的联署方位列前三名。2011至2012年新增联署方178家，以美国、法国、德国、荷兰等国投资者为主。 作为众多联署方的信息交流中心（the Clearinghouse），PRI致力于为他们参与国内外协作交流提供最为广泛的平台。在过去的一年中，1324家公司和310家投资机构参与了PRI所开展的协作交流活动。这些合作议题主要涉及公司治理、环境、ESG（经济、社会和企业治理）和社会方面的内容。实现议题的形式较为丰富，包括股东议事、全方位参与、公共政策与系统偏向（Public Policy and Systemic Issues）、探讨与信息分享、一对一对话等。 2 新的战略关注点：基于行动导向的研究机制 PRI相信所有投资者都有责任推动建立起更加稳固的全球金融体系，使其愈加具有应对长期风险和机遇的能力。同时，投资者有必要进一步激励投资链上的利益相关方将企业治理、可持续性和责任意识贯彻到商业经营中去。 全球金融危机可以佐证：宏观ESG和系统议题的不稳定往往会在很大程度上破坏投资者的兴致，组织层面的责任投资还不足以解决全部问题。PRI顾问委员会意识到，要使责任投资成为主流，就必须从整体上应对广义的市场结构、功能和治理议题。这涉及到其与不断浮现的宏观ESG议题的相关性。 在接下来的四年时间里，PRI将会致力于建立起新的基于行动导向的研究机制（New Action-oriented Research Programme），以准确把握宏观ESG和系统议题对于投资证券组合的绩效影响。该项机制需要展开实践研究和分析，辅以联署方愿意接受的公共政策建议。对于PRI自身而言，新的战略关注点也会有助于我们成为领先的全球投资者组织，在构建更具持续性的全球金融系统方面走得更加长远。 资产所有者是新战略的核心利益相关方 资产所有者仍将是推进投资链各方进行责任投资的核心，引导他们有所行动依然是PRI实施新战略的重中之重。新战略的实施过程需要应对投资短视、委托代理所引发的综合性问题，这也是投资者们所关注的。投资者期望获得的是长期回报，但他们的投资委托机构更看重短期利益，以在金融危机中的表现尤甚。由此，PRI完全有必要与全球资产所有者合作，构建起真正可持续的金融体系。 降低投资的环境和社会成本，促进全球金融体系的稳定性，仅仅依靠投资者们的单独行动是不够的，因为诸多问题的产生本质上归结于整个投资链的运行机制，只能通过集体行动方案予以应对。作为联合国支持下的全球投资者联盟，PRI恰恰提供了系列合作平台，如信息交流中心，架起投资者们交流探讨的桥梁。 事实上，过去的五年中，这项合作已经有了良好的开端。PRI制定了相关的指导原则，以使得资产所有者更好地将ESG议题融入到被投资方甄选、合同拟定和投资监管之中。2011年，PRI联合联合国环境规划署金融行动机构（UNEP FI）发布的《全球所有者报告》也发现，社会和环境等外部因素很可能影响着大型资产所有者投资组合的收益与否。 资产所有者们已开始使用PRI的年度报告和评估程序，这些报告提供了用以监督、指导投资经理人进行责任投资的实用策略，帮助他们更准确地筛选出那些有能力做到责任投资的经理人。PRI计划在2012年下半年与联署方开展更多的咨询和探讨，确定下来具体的应对策略。同时，PRI成立了新的研究和公共政策工作团队来把握新战略的实施范畴与方向。PRI希望新团队的研究成果和建议能够直接应用到PRI的行动策略中，增强联署方获取实际投资收益的能力。 3 投资者互动平台：PRI信息交流中心 PRI每年会组织关于责任投资主题的网络和现场研究会，为全球投资者们相互合作，履行PRI六项原则提供帮助。这使得我们的联署方得以形成全球性网络，分享最佳投资实践，有机会向同行学习。 PRI信息