新能源车预期底部进一步夯实,火电停缓建清单陆续出炉.PDF

2017 年01 月15 日 证券研究报告 新能源与电力设备 行业研究周报 评级：增持 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 新能源车预期底部进一步夯实，火电停缓建清单陆续出炉 市场数据(人民币） 本周行业观点 行业优化平均市盈率 43.21  新能源汽车：‚百人会‛论坛观政企大方向，顶层支持态度不变，行业技术 市场优化平均市盈率 16.92 升级、集中度提升趋势明确，市场预期底部进一步夯实。 国金电力设备与新能源指数 5033.98  国内规格最高的新能源汽车相关行业会议‚电动汽车百人会高层论坛‛本周 沪深300 指数 3319.91 末在北京召开，科技部长万钢、工信部长苗圩、能源局、财政部等政企领导 上证指数 3112.76 出席会议并发表主题演讲。 深证成指 10008.30  经过两年多的快速发展，我国新能源汽车保有量已突破 100 万辆，公共充电 中小板综指 11195.48 桩数量超过 15 万个，均已位居全球前列。然而工信部长苗圩指出，我国新 能源汽车产业仍处于初级阶段，下一步重点工作将是：完善政策体系，建立 5416 补贴政策动态调整机制，加快建立新能源汽车积分管理制度。 5216  同时，财政部领导解读了新版补贴政策的基本思路，即：在‚十三五‛期间 5016 4816 维持补贴政策总体稳定、坚定市场预期和产业发展信心的前提下，通过调整 4616 完善补贴方式、改进资金拨付方式、提高生产企业及产品的准入门槛、建立 4416 健全监管体系等系列措施，形成进一步扶优扶强的财政补贴机制，净化产业 4216 发展环境，促进产业健康快速发展。 5 5 5 5 1 1 1 1 1 4 7 0  投资建议：根据我们对产业的调研情况，近期主流动力电池企业大都在集中 0 0 0 1 6 6 6 6 1 1 1 1 精力进行生产线的升级改造，从而令自身产品线能够尽量满足新版补贴政策 中最高一档补贴标准对电池系统能量密度的要求。然而并非所有企业均能在 国金行业 沪深300 短时间内实现这一产品性能的升级，整体过剩、高端相对稀缺的格局将加速 落后企业的淘汰，预计新版政策以提升技术门槛对产业供给端洗牌的作用将 逐步显现，行业集中度提升的趋势也将逐步明确。仍在进行中的产线技术升 相关报告 级、产品迭代、新目录申报、年度订单谈判等，不可避免将导致一季度的产 销淡季，然而本次‚百人会‛论坛的顶层态度无疑进一步夯实了目前市场对 1. 《银行资金拟大举介入，储能商业化迈出 新能源车板块的预期底部，维持看好上游优质锂资源、电池材料及电机电控 重要一步-动力电池行业行业...》，2017.1.10 环节龙头、燃料电池主题等，推荐组合：天齐锂业、赣锋锂业、杉杉股份、