短期扰动市场向下,但不改股市中长期走势,同时相对利好.docxVIP

《新股发行体制改革意见》发布，IPO将重启：短期扰动市场向下，但不改股市中长期走势，同时相对利好股票型基金一、新股发行将重启，市场化方向明确2013年11月30日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称意见）。该《意见》的一个最大特点即是体现了市场化的监督管理方向。该《意见》将是股票发行由核准制向注册制的重要“过渡”，同时也是十八届三中全会关于股票发行制度改革的具体落实措施。其市场化的改革方向具体体现在：首先，监管方式的市场化。在以往新股发行审核过程中，监管部门往往承担了部分包括盈利能力在内的企业资质审核，而此次《意见》更加合理地理顺了政府与市场的关系，根据《意见》的表述，监管部门将只对发行申请文件和信息披露的合法合规性进行审核，对于拟上市企业的盈利能力和投资价值则不作判断，充分地将判断权利归位于市场；其次，发行节奏的市场化。发行人根据实际情况具体选择股票发行时点，且首次发行的有效期至12个月，藉此发行人可以充分地根据当时的市场情况并结合自身实际选择具体发行时点；再次，发售定价更加市场化。新的发售方式网下将实行主承销商自主配售机制，主承销商在进行网下配售时可以根据有效报价在投资者中自主选择配售；最后，新《意见》着重体现了保护中小投资者的监管取向，这一方面体现在对发行人控股股东、及持有股份的董事和高管的行为约束上。为了防止大股东利用减持侵害中小投资者利益，