物价指数季度因素上升本周收益率料会下降.PDFVIP

[table_reportdate] 固定收益研究/利率产品周报 2012 年2 月10 日 [table_subject] 物价指数季度因素上升 本周收益率料会下降 [table_main] 宏源宏观类模板 投资要点： [tabl_researh] 固定收益研究组  资产配臵方面建议右侧交易。 分析师： 武洪波 S1180510120002 报告摘要： 电话：010  上一周利率产品走势大致相同，长期国债和金融债长期的收益率上 Email：wuhongbo@HU UH 行。  上周重要事件分析：（1 ）国家统计局2 月9 日早上9 点30 分公布了 [table_product] 相关研究 1 月份的物价指数，数据显示：2012 年 1 月我国消费者价格指数同比 《下半年策略报告：货币紧缩资金成本 上涨4.5% ，1 月份食品价格同比上涨10.5%，较上月增速大幅上升了 上升 风险加大》………...2011/06/22 1.4 个百分点，当月环比更是上升4.2% ，创近年来春节月份食品环比 《二季度报告：流动性收紧控制风 增速新高，而非食品价格同比上涨1.8%，比上个月继续小幅回落0.1 险》………………………..2011/04/12 个百分点。整体判断，虽然 1 月份的CPI涨幅明显超出了市场的预期， 《3 月分月报：做好防御控制风险》… 但是，我们认为其中季节性因素占了相当大的成分，季节因素最主要 ……………………….….….2011/02/22 的是影响了食品价格同比的增速。去年春节是2 月份，今年春节提前 《利率产品周报：收益率曲线窄幅振 到1 月中下旬。春节期间主要是全国集体休假无人运输，因此一般来 荡》…..……………………..2011/07/1 说春节期间蔬菜水果等食品价格会大幅上涨，上述食品春节假日期间 《利率产品周报：收益率振荡上行》… 价格上涨50%都属正常，因此受季节性扰动今年 1 月份食品价格同比 ……………….……………..2011/05/23 大幅上涨，带动消费品物价指数反弹到 4.5%。但是这个季节性因素 《利率产品周报：央行紧缩流动性》… 在２月份不仅会消失，而且由于去年春节在２月份基数比较高，今年 ………………………….. .2011/05/16 ２月份的食品价格同比增速会大幅下降。与CPI 同时公布的数据显示， 《2011 年度策略报告：乱世难谋，