谨慎观计数.PDFVIP

证券研究报告_量化投资策略周报 2011 年 6 月 13 日 谨慎观计数 上周市场表现 沪深300指数 2961.93 -0.82% 上证指数 2705.14 -0.84% ——量化择时周报（2011 年 6 月 13 日） 深证成指 11593.38 -0.42% 胡海涛 分析师 电话：020406 eMail：hht@ SAC执业证书编号：S0260511020010 本周择时观点汇总 本周择时信号 上周是端午过后首个交易周，虽然沪指在仅有的 4 个交易日中拉出 3 根 修正 TD 指标 看多 市场情绪择时模型 看多 阳线，但周四 1.71%的暴跌决定了整周的走势。上周看多的修正 TD、市 看空， 场情绪择时出现错判，而 HMM 模型对于跌幅的估计则过于悲观。纵观 HMM 模型 跌幅不超过 2% 本周观点，修正 TD、市场情绪择时模型仍然维持看多观点，但 HMM 模 型则依然认为本周市场将出现下跌，但下跌幅度不超过 2%。 修正 TD 指标：静观计数，仍需谨慎 从 TD 技术指标看来，本周沪指经历了小幅反弹到大幅回落的过程，TD 买入计数先是累计两个买入计数 2 ，随后再次完成一个买入计数2 ，截至 . 目前买入计数1 为 2/8 ，买入计数 2 为 2/4 ，鉴于目前点位较低接近 2700 ， 另外买卖启动均未开始，因此近几天内难以再有新的买卖信号产生，短 期来看多空力量继续胶着的可能性较大，投资者宜持资金继续观望，并 密切关注买入计数 1 和买入信号 2 的累计情况。 市场情绪指标：短期情绪突破长期情绪 由于短期情绪最近走势强劲，上周如我们所预期，终于穿越了长期情绪。 这也是今年以来短期情绪首次站到长期情绪之上。但目前中期情绪仍未 突破长期情绪，只有当中期情绪也向上突破，才有可能发出卖出信号。 目前投资者可以耐心等待信号的明朗再行操作。 HMM 模型周择时观点：继续小幅下跌 回顾上周股市，沪指全周依然处于宽幅震荡的行情，周二先是继续走高， 随后周四的大跌又给大盘破了一盆冷水，周五沪指一度创下新低，随后 尾盘实现小幅反弹，沪深 300 全周微跌 0.82 ％，上周我们运用两个 HMM 模型对其走势进行综合预测，并发出大幅下跌的预测，结果表明两个 HMM 模型的预测结果在方向上均正确，而三类 HMM 模型在跌幅上过于 悲观。根据近期的沪深 300 指数市场资金流数据，综合运用两个 HMM 模型继续对本周大盘的走势进行预测，两模型的综合预测结果再次看跌， 但认为跌幅不超过 2%。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 量化投资策略周报 目录索引 一、本周择时观点汇总3