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证券研究报告_量化投资策略周报 2011 年 5 月 16 日 计数缓慢进行中 上周市场表现 沪深300指数 3128.09 0.21% 上证指数 2871.03 0.25% ——量化择时周报（2011 年 5 月 16 日） 深证成指 12156.61 0.74% 胡海涛 分析师 电话：020406 eMail：hht@ SAC执业证书编号：S0260511020010 本周择时观点汇总 本周择时信号 上周市场走出“N”字走势，沪指在周五的上涨勉强使周线翻红。上周看 修正 TD 指标 看多 市场情绪择时模型 看多 多的修正 TD 、市场情绪模型、HMM 模型表现尚可，不过三状态 HMM HMM 模型 出现分歧 模型对于涨幅估计过于乐观。纵观本周观点，修正 TD、市场情绪择时模 型、HMM 模型一致看多，其中三状态 HMM 模型继续维持涨幅超过 2% 的观点。 修正 TD 指标：计数进行时，震荡将延续 从 TD 技术指标看来，自前周完成 TD 买入启动以来，沪指正如预期进入 . 了多空僵持的计数阶段，截至上周五，买入计数 1 和买入计数 2 各收获 一个计数，分别累计 2/8 和 1/4，买入计数交替进行意味着目前多空争夺 比较激烈，因此短期内沪指继续延续弱势震荡的几率较大，投资者可继 续耐心持有，并密切关注买入计数的累计情况，目前买入计数１初启。 市场情绪指标：短期市场情绪继续下行 从目前情况看，短期情绪均线与中期情绪均线依然双双处于长期情绪之 下，而且短期情绪继续下行，这并不满足短期均线要高于长期均线的卖 出条件，因此短期内不会有卖出信号的发出。 HMM 模型周择时观点：走势不明朗 回顾上周股市，周三国家统计局公布了 4 月经济数据，随后 A 股市场开 始掉头往下，周四上证综指跌至 2844 点，随着利空预期得到兑现，周五 A 股市场实现小幅收涨，截止上周五沪深 300 指数全周微涨 0.21%。上 周我们运用两个 HMM 模型对其走势进行综合预测，并发出大幅上涨信 号，结果显示，两类ＨＭＭ模型的看涨预测准确，而三类 HMM 模型则 对涨势过度乐观导致预测错误。根据近期的沪深 300 指数市场资金流数 据，综合运用两个 HMM 模型继续对本周大盘的走势进行预测，两模型 预测结果再次相互矛盾，表示近期市场的资金面处于异常状态，难以根 据以往规律对大盘走势进行判断。 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 量化投资策略周报 目录索引 一、本周择时观点汇总3 二、修正 TD 指标：计数进行时，震荡将延续3