自考金融学第三章.pptVIP

某存款账户上有1000元，年利率为10％，期限为n年。复利计息 第一年末，本利和应该是： 第二年末，本利和应该是： 依次类推，第n年末的本利和为： 【例3-10 单选】只以本金计算利息，不考虑利息再投资情况下使用的利率是( )。 A.固定利率 B.公定利率 C.单利 D.复利 【答案】 C （二）现值与终值 1.终值：未来某一时点的本利和。 单利的终值：S=P（1+r×n） 复利的终值：S=P（1+ r）n 2.现值：未来某一时点上一定的货币金额的现在价值。 单利的现值：P=S÷（1+r×n） 复利的现值：P=S÷（1+ r）n 【例3-11 单选】( )是指一笔货币资金按照一定的利息率水平所计算出来的未来某一时点上的金额。 A．现值 B．终值 C．货币的时间价值 D．到期收益率 【答案】 B （三）到期收益率 1.概念 到期收益率是指投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到债券期满时可以获得的年平均收益率 2.公式：未来某一时点上一定的货币金额的现在价值。 P 0：债券当前市场价格； C t ：各期利息、 F：债券面值； n：距到期的期数；r ：到期收益率 当期债券市场价格与利率反向相关。利率上升，债券价格下降，利率下降、债券价格上升。 【例3-12 单选】通常被作为利率的代表，被认为是计量利率最精确的指标是( )。 A.收益率 B.基准利率 C.市场利率 D.到期收益率 【答案】 D 【例3-13 多选】对当期债券市场价格与利率之间的关系描述正确的是( ) 。 A.利率上升，债券价格上升 B.利率上升，债券价格下降 C.利率下降，债券价格上升 D.利率下降，债券价格下降 E.债券价格不受利率的影响 【答案】 BC 二、利率的种类 （一）基准利率 （二）市场利率、官定利率、行业利率 （三）固定利率与浮动利率 （四）实际利率与名义利率 （五）年利率、月利率和日利率 （一）基准利率 1.定义 （1）基准利率指多种利率并存条件下起决定作用的利率。 （2）基准利率指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。 （3）决定作用：基准利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动。 2.分类： （1）市场基准利率：通过市场机制形成的无风险利率，一般把安全性高、风险性低的货币市场利率作为无风险利率的代表。如国债利率、同业拆借利率等。 （2）中央银行的官定利率。又称再贴现利率。 目前，我国的基准利率是中国人民银行对各金融机构的“再贷款利率”。 （二）市场利率、官定利率和行业利率（按决定方式分） 1.市场利率 由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。 2.官定利率 由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。 3.行业利率 由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。 （三）固定利率与浮动利率（按利率是否调整分） 1.固定利率 固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。 优点：容易计算借款成本，简便易行，适宜于短期借款 2.浮动利率 浮动利率是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。 借款人在计算借款成本时比较困难、繁杂、利息负担可能减轻，也可能加重，但由于借贷双方可以共同承担利率变化风险，利息的负担与资金供求状况密切结合，适宜于中长期贷款。 （四）实际利率和名义利率（按照是否剔除通货膨胀因素） 1.实际利率 实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率。 2.名义利率 名义利率是包含了通货膨胀因素的利率（借贷契约和有价证券上载明的利息率）。 r = i + p r：名义利率， i：实际利率， p：借贷期内的物价变化率 3.实际利率存在三种情况： 名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率； 名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零； 名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 （五）年利率、月利率、日利率（按计息期限单位分） 年利率是以年为单位计算利息，通常以本金的百分之几表示； 月利率是以月为单位计算利息，通常以本金的千分之几表示； 日利率是以日为单位利息，通常以本金的万分之几表示。 【例3-14 单选】当名义利率( )通货膨胀率时，实际利率为负利率。 A.高于 B.低于