调控效应持续发酵三线房价同比领先-交通银行.pdfVIP

房地产数据点评 交通银行金融研究中心(BFRC) 调控效应持续发酵 三线房价同比领先 2017 年8 月房地产数据点评 2017 年9 月18 日 点评机构：交通银行金融研究中心 点评人员：夏丹（高级研究员） 联系方式：0211066 xiadan@ 观点摘要 8 月三线城市房价同比首次领跑，新房销售增速延续回落态势。 按揭额度管控利率提高，居民购房杠杆运用将进一步受限。房地产开 发投资同比不失速，“两条线”判断逻辑未变。补库存期房企拿地力 度加大，尚无二次“制造”库存隐忧。 正文 三线城市房价同比首次领跑，新房销售增速延续回落态势。 “五限”政策和分类调控效力正持续发酵。8 月，70 个大中城市 新建商品住宅价格算数平均环比增速为0.24%，较上月增幅缩窄0.25 个百分点。其中，京沪房价环比与上月持平，穗深房价较上月下降； 有1/3 的二线城市环比上月房价下降，三线城市中环比下降的比例则 不足两成。同比来看，70 城新房算数均价同比增速为8.23%，增幅较 上月下降1.1 个百分点。三线城市房价同比继上月首超一线城市，本 月也首次超过了二线城市。 1 房地产数据点评 交通银行金融研究中心(BFRC) 调控叠加季节因素使销售增速继续回落。1-8 月份，商品房销售 面积9.9 亿平方米，同比增长12.7%，增速比1-7 月份回落1.3 个百 分点；销售额7.8 万亿元，增长17.2%，增速回落1.7 个百分点。7、 8 月均为传统淡季，气候因素对需求积极性有负面影响，房企半年度 业绩考核冲量后推盘速度放缓使得供给侧也相对乏力。预计进入金九 旺季，多开发商开启让利销售模式，不过鉴于去年的高基数和购房杠 杆持续紧绷，下期销售增速可能不见提升。 图1：70 个大中城市新建商品住房价格算术平均涨跌幅（%） （a）70 城环比和同比增速 （b）各线城市同比增速 15.00 40.00 10.00 30.00 5.00 20.00 0.00 10.00 -5.00 0.00 -10.00 -10.00 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 4 4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1