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监事会成员特质和监事会治理绩效相关性研究 　　摘要：本文以2006年至2009年度A股上市公司为样本，研究监事会成员特质对监事会治理绩效的影响。研究发现，监事会成员职业特征和监事会成员兼职都与监事会治理绩效负相关。在非国有企业中，监事会成员持股情况对监事会治理绩效有正向影响。在国有企业中随着监事会成员持股的增加，监事会治理绩效呈下降趋势。 关键词：成员特质 监事会 治理绩效 特别是2005年我国新修订的《公司法》对监事会组成、任职资格以及职权等方面进行了进一步的补充和完善，监事会治理绩效问题更成为学者们研究的热点。与1999年颁布的《公司法》相比，我国2006年开始执行的《公司法》是否对监事会治理绩效起到了推动作用？我国监事会治理绩效受哪些因素影响呢？已有研究表明，对于监事会治理绩效的影响因素研究主要围绕于监事会的总体特征展开，除独立性影响因素外，监事会成员的个体特征对监事会治理绩效的影响并未得到深入探讨。本文将以中国A股上市公司为研究对象，对我国监事会成员特征与监事会治理绩效的相关性进行实证检验。 一、文献综述 （一）监事会治理绩效研究 监事会治理绩效的发挥关系着广大股东的利益和企业价值的实现。但是对于监事会治理绩效的认识，学术界并不统一。谢德仁（2006） 基于对审计委员会本原性质的认知，建议将监事会改造为符合其本原性质的审计委员会，但鉴于习惯等原因，在名称上还可以称为监事会，事实上这一观点意味着监事会制度的取消。而李维安等（2006）基于南开大学公司治理评价系统的指数描述统计和回归分析，发现民营上市公司监事会治理状况略差于国有上市公司。就监事会运行状况而言，二者相差不多；就监事会结构与规模状况来说，民营上市公司显著弱于国有上市公司；就监事会治理水平对公司绩效的影响而言，监事会仍应作为法定的公司监督机构发挥监督作用。之所以产生上述差异，主要是因为已有研究对监事会治理有效性的认知，大多是基于实践中的个案，或是通过计量分析来验证监事会治理对绩效的影响，或是着眼于英美独立董事制度成功的经验，强调独立董事制度对监事会制度的替代，而不是在综合考察监事会制度形成过程中的路径依赖性与内外部治理机制之间关系以及实施中的经济合理性基础上所做出的综合判断，致使对同一制度安排存在着诸多不同的争论。 （二）监事会治理绩效的影响因素研究 哪些因素会影响监事会治理绩效的发挥呢？钟良、石水平（2007）将我国上市公司监事会特征分为监事会总体特质和成员特质两类。监事会的总体特质包括监事会的规模，会议次数等；监事会成员特质包括监事的独立性、年龄、职业特征、学历、持股情况，兼职情况等。关于监事的独立性，Hamel等（1998）、Massen和Denbosch（ 1999），Dahya和Xiao（2003）研究发现监事会的独立性不足降低其治理绩效的发挥。刘立国和杜莹（ 2003） 发现，监事会规模与监事会治理绩效负相关，因为企业为了掩饰舞弊问题而设置了更大的监事会。薛祖云和黄彤（2004）发现，监事会会议次数、监事会规模等与公司会计信息质量存在显著正相关，间接证明了上述因素对监事会治理绩效的作用。王世权（2006）得出结论，监事会治理绩效在国有和民营企业影响不同，股权制衡度高的企业更有利于监事会治理绩效的改善。王彦超、辛清泉和王娅娅（2007）发现民营上市公司的监事会治理绩效要优于国有企业。但是，在民营企业中， 随着第一大股东持股比例上升， 监事会治理绩效呈现轻微下降趋势。而在国有企业中，随着第一大股东持股比例增加， 监事会治理绩效呈现增强趋势。这说明， 监事会制度是一种依赖于产权安排的相机治理机制。 二、研究设计 （一）研究假设 委托代理理论是公司监事会制度产生与发展的基石。监事会成员的特质包括监事会成员的持股情况、职业特征，兼职情况等，能够影响监事成员监督过程的能力和意愿，从而决定了监事会的公司治理绩效。 （1）监事会成员持股与监事会治理绩效。Alchian和Demsets（1972）提出，为了调动监督者监督的积极性，监督者应成为公司的剩余索取者。但王彦超、辛清泉和王娅娅（2007）的论文发现监事持股与监事会治理绩效存在负相关关系。我国国有企业建立现代企业制度的基础是国家所有制，这种法人治理结构带有一定的虚拟性。上述治理要素中，具有监控权的股东会和监事会成员的直接经济利益与国家利益的脱节，具有决策经营和管理权限的董事长、总经理和各部门负责人的经济利益也与企业整体利益存在非一致性，甚至矛盾性，往往导致企业权力过分集中，权力和责任极不对称，内部制约机制失效，对监事成员的激励行为也将失去作用。据此，本文提出假设： 假设1：在其他条件相同的情况下，非国有企业监事持有本企业股份与监事会治理绩效正相关，而国有企业监