国际市场行情 外汇市场.ppt

练习： “如果货币疲软（贬值），该国的经济状况总是会变坏。”这种表述正确与否，请解释你的答案？ 短期汇率 短期汇率：供给—需求分析 汇率是以外国资产衡量的国内资产的价格 国内资产的供给曲线 数量看做是固定的（供给曲线S是垂直的） 国内资产的需求曲线 国内资产需求量最重要的决定因素是国内资产的相对预期回报率 美元即期价值越低（假定其他因素保持不变，特别是预期未来汇率价值不变），美元资产的需求量越大。 图1- 外汇市场上的均衡 解释汇率的变动 国内资产需求曲线的位移 国内利率 外国利率 预期汇率 图2-国内利率iD上升的影响 * * * * * * * * * * 外汇市场 人民币加入SDR，你需要知道的几件事 目录 1.汇率及其标价法 2.长期汇率 3.引起长期汇率变动的因素 汇率及其标价方法 （一）汇率概念 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。 汇率是指一国货币兑换成另一国货币的比率。 汇率是用一国货币表示的另一国货币的价格。 1、直接标价法 直接标价法是以一定单位（1个或100个）的外国货币为基准，折算为若干数额的本币。 外币为基准货币，本币为标价货币。 绝大多数国家和地区采用直接标价法。 2、间接标价法 间接标价法是以一定单位的本国货币为基准，折算为若干数额的外币。 本币为基准货币，外币为标价货币。 美、英等国采用间接标价法 长期汇率 一价定律 购买力平价理论: 基于任何两种货币的汇率变动都应当反映两国物价水平的变化的假定 基于两国所有商品同质与运输成本和贸易壁垒很低的假定 基于所有商品和服务都可以跨境交易的假定 长期中影响汇率的因素 在长期中，有四种主要的因素会对汇率产生影响：相对价格水平、关税和配额、本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。 基本论证步骤为：任何可能提高对本国商品相对于外国商品需求的因素都可能使本国货币升值。 长期中影响汇率的因素 1 相对价格水平 在长期中，一国价格水平（相对于外国价格水平）的提高，将会导致该国货币贬值；而该国相对价格水平的降低将会导致该国货币升值。 2 贸易壁垒 关税(tariffs，对进口商品征收的税)和配额(quotas，限制可以进口的外国商品数量)对自由贸易的壁垒会对汇率产生影响。在长期里，提高贸易壁垒将会导致该国货币升值。 长期中影响汇率的因素 3 对本国商品相对于外国商品的偏好 从长期来看，对一国出口商品需求的增加，将会导致该国货币升值；相反，对进口商品需求的增加将会导致本国货币贬值。 4 生产率 在长期里，如果一国相对于其他国家生产率更高，那么其货币将会升值。 汇总表1 影响长期汇率的因素 学习指南 为了弄清每个因素对汇率的长期影响，应该牢记下列原理：如果某种因素能够增加国内商品相对于外国商品的需求，那么本国货币将会升值；而如果某种因素能够减少国内商品相对于外国商品的需求，则本国货币将会贬值。 * * * * * * * * * *