节能电机大有可为.PDF

2011 年5 月16 日 节能电机大有可为 节能环保主题报告 评级：强于大市 相对沪深300 表现  电机行业保持快速增长。电机作为基础动力设备，近年保持稳 定快速增长，根据国家统计局数据，截至2010 年11 月我国电 动机制造营业收入为1360亿元，实现营业利润81 亿元，同比 分别增长35.6%和37.2%。  行业内主要生产企业集中度不断提高。根据中国电器工业协会 中小型电机分会对行业骨干电机企业的统计，2007 年-2009 年 表现 1m 3m 12m 电气设备 -9.0 -8.0 8.4 骨干电机企业合计实现收入分别为329.90亿元、367.60 亿元 沪深300 -6.7 0.2 9.1 和392.53亿元，前三名和前十名会员企业分别占据了40.32% 和72.38%，行业集中度不断提高。 重点公司 6m% YTD% 评级  中小型电机增长迅速。中小型电动机产量约占国内电动机总产 卧龙电气 -15.6 -13.8 买入 量的95%。目前我国中小型电机行业已经形成较为完整的产业 通达动力 10.7 10.7 买入 体系，产品品种、规格、性能基本上满足了我国国民经济发展 金龙机电 28.5 43.8 增持 的需要，同时基于我国工业化和城镇化的推进、投资需求的拉 大洋电机 -18.1 9.3 增持 动以及国外电机产业向中国转移的趋势，未来我国中小型电机 湘电股份 -6.2 21.5 增持 行业有广阔的发展空间。 方正电机 -16.8 42.0 江特电机 26.1 163.1  政策支持电机行业往节能领域积极发展。近年来的多项政策和 产业规划，使得电机向节能方向加快发展。  大力开发高效电机。随着中国工业经济的发展，电机得到广泛 应用。据统计，电机系统用电量约占全国用电量的60%，其中 风机用电占全国用电量的 10.4%，泵类电机占20.9%，压缩机 占9.4%。但是，我国80%以上的电机产品效率比国外先进水平 绿色能源研究小组 低 2%-5%，电机系统效率比国外先进水平低10%-20%。因此， 孙林 我国在提高电机系统效率、加强系统节能管理方面有着巨大需 执业编号：S0350210090006 求。 电话：0755  我们看好在高效节能电机领域具有技术优势和市占率继续增 邮件： sunl@ 长的公司。综合考虑受益节能电机前估值情况，建议重点关注 分析师申明： 卧龙电气、通达动力、金龙机电、大洋电机。 分析师在此申明，本报告所表述的 所有观点准确反映了分析师对上 述行业、公司或其证券的看法。此 外，分析师薪酬的任何部分不曾 与，不与，也将不会与本报告中的 具体推荐意见或观点直接或间接 相关。 行业