股利税减税金融环境异质与企业资本结构-core.pdfVIP

2015年10月 Oct.，2015 （第29卷第10期） EastChinaEconomicManagement （Vol.29，No.10） ●“985”高校经济学人计划 ［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2015.10.001 股利税减税、金融环境异质与企业资本结构 ——来自中国上市公司的经验证据 童锦治，黄克珑，朱恺容 （厦门大学 经济学院，福建 厦门 361005） 摘要：文章基于2005年股利税改革，研究了股利税税率变动对我国上市公司资本结构的影响。研究发现，股利税税 率总体上与企业资产负债率正相关，股利税减税政策降低了企业的资产负债率。但受所处环境金融市场化水平差异的 影响，实施不同股利税政策的企业资产负债率