奇异期权的非参数定价方法研究-core.pdfVIP

2015 4 ( ) No． 4 2015 年第 期 福州大学学报 哲学社会科学版 ( 128 ) JOUＲNAL OF FUZHOU UNIVEＲSITY (Philosophy and Social Sciences) Serial No． 128 总第 期 奇异期权的非参数定价方法研究 1 1 2 冯 玲 贺靖轩 何宇杰 (1． ， 350116 ;2． ， 361100) 福州大学经济与管理学院 福建福州 厦门大学国际学院 福建厦门 :2015 2 9 ， 。 摘 要 年 月 日我国正式启动股票期权交易 意味着我国衍生品市场进入一个崭新的阶段 将非参数正 ， ， 则方法应用于路径依赖的奇异期权定价 选择奇异期权的价格敏感因素作为约束条件 通过数值计算得 ， 到各类约束条件下奇异期权价格的估计值 并与蒙特卡罗模拟方法得到的期权价格理论值进行比较从而 。 : 计算正则方法的定价误差 研究表明 正则方法在为奇异期权定价时取得了与蒙特卡罗模拟相近的结 ， ， ， 果 且加入约束条件后定价误差减小 说明用正则方法为奇异期权定价是可行的 加入约束条件可以提高 定价精度。 : ; ; ; ; 关键词 非参数定价 正则方法 奇异期权 约束条件 风险中性概率 中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1002 － 3321 (2015)04 － 0032 － 07 、 ， 一 引言 要使用期权的交易价格来为新的期权定价 而是 2015 2 9 ， 证50ETF 期权正式上市 直接从标的资产的历史收益数据出发估计新期权 年 月 日 上 ， 。Stuzer 500 交易 意味着我国衍生品市场进入一个崭新的阶 的价格 使用该方法对标准普尔 指数 。 、 ， 段 由于股票交易的卖空限制 交易成本以及资 期权进行定价 正则方法估计的期权价格与使用 ， Black － Scholes 产不完全流动性等因素的存在 现实的金融市场 历史波动率的 定价方法计算的价 ［1］ ， 。 Stutzer Chowdhury 是不完全的 因此基于完全市场假设的传统的期 格很接近