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顾众guzhong-美国大豆协会
基 差
Basis
顾 众
GU Zhong
Email:zhonggu@shnd.cn
内容概况 Contents
中国油厂压榨利润管理
内涵及豆粕基差定价China
Soybean Crush Margin
Management Meal Basis Pricing
美国基差贸易 3 中国豆粕基差贸易
及中美基差差异
Differences of basis 之特色及基差误读
2 4 Features of China Meal
trading between US
China Basis Trading
内容 Misunderstanding of
Basis
1 5
市场化基差贸易 案例分析
原理及交易前提 豆粕基差交易
Principle of Basis Example in Meal Basis Trading
Trading Trading
Condition
原理
基差贸易
Principle of
Basis Trading
基差交易前提是期现价格必须回归
Basis Trading Premice
非交割月 中国商品市场期现回归示意图
Un-delivery Month How does China commodity Exchange future return to cash?
期货价格 中国期货市场制度设计者有意为投机者
Future price 提供尽可能大的投机空间,致使期货价
格严重偏离现货,导致交割量巨大。
现货价格
Cash Price
临近交割月:
为了限制交割量,交易所有意限
制库容,限制仓单注册量,迫使
无法交割者退出市场。从而达到
控制持仓量,使持仓量递减到与
交割量匹配,随着持仓的递减,
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