2017年度通信行业投资策略：把握内生增长的拐点.pdfVIP

• 研究报告• 评级 看好 维持 2017年度通信行业投资策略 - 把握内生增长的拐点 长江证券通信团队 分析师：马先文 SAC执业证书编号：S0490511060001 联系人：黄国伟 2016年12月18日 目 录 一、国改破局，运营商盈利拐点隐现 二、景气延续，光通信仍是确定性成长 三、5G将近，重视产业链重构机遇 四、NB- IoT落地，物联网终迎业绩兑现 五、投资建议 2 国改破局，运营商盈利拐点隐现 4G业务发展效果未及预期 运营商业务、营收增速剪刀差始于2013年，源于移动数据业务收入增长缓慢。 图1 ：运营商业务、营收增速剪刀差扩大